高考加油造纸印刷包装包装业把握内需长线荐6股魏家

造纸印刷包装：包装业把握内需长线 荐6股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

针叶浆价格涨势放缓，生活用纸供需有望改善本周除部分地区针叶浆价格小幅提涨外，木浆价格基本持稳。加工厂及经销商仍采购固定货源，各地纸价尚未随着浆价的提升而上涨。我们认为，随着中秋国庆佳节的临近和商超促销活动的增多，生活用纸下游需求有望出现回升，行业供需状况将有所改善。而龙头企业能够凭借渠道品牌优势在淡季市场趁机扩大市场份额，给予生活用纸龙头企业“买入”评级，推荐上市公司中产品结构最齐全、品牌渠道优势最明显的恒安国际（H股）。

房价连续15个月上涨，家具市场受益地产刚需201 年8月全国100个城市（新建）住宅平均价格环比7月上涨0.92%，连续第15个月环比上涨，涨幅比上月扩大0.05个百分点。随着“金九银十”传统地产销售旺季的来临，房地产数据的持续走好加上政策的刺激带动了装修刚需的持续释放，也为三、四季度家具板块上市公司的投资收益提供了有效并转为增长。2007年支撑。而定制家具的个性化模式吸引了大量结婚刚需人群，表现强于行业整体，我们给予目前行业唯一标的索菲亚“买入”评级。

溶解浆相关产品跌价，密切关注下游需求情况本周溶解浆粘胶短纤价格继续回调，市场反映下游需求有限，实单成交较少。我们将继续密切关注行业动态指标，监测溶解浆行业可能出现的复苏迹象，但鉴于行业整体性投资机会未见，我们对相关上市公司暂不予推荐。

塑料包装原料价格反弹，包装业把握内需消费本周纸包装原料价格平稳，塑料原料价格止跌反弹，涨幅在100~ 00元/吨。最新数据显示，包装下游行业中只有食品饮料和日化用品的增速继德国(8支球队)续保持稳健，而家电和消费电子类产品的增速分化较大。我们建议继续关注以内需消费行业作为下游客户的包装龙头，综合考虑未来订单需求的稳定性，我们推荐合兴包装和永新股份。

风险提示经济增速超预期下滑导致需求萎缩；原料过快上涨导致企业盈利能力下降。