私募做公募想起来不错做起来挺难权衡

“私募也可以做公募”的消息，曾让资本市场众多人士浮想联翩、激动不已，老牌私募星石投资等还公开表示要做公募业务、首只公募产品将为偏股基金。如今，一年多过去了，在券商资管、保险资管纷纷抢滩公募业务时，私募基金的公募业务却依然“但闻楼梯响，不见人下来”。

你们区的装备材料的价格。时时盯着市场 接受采访的私募人士认为，私募基金开展公募业务面临成本过高、理念相异等多种难题。此外，不少私募人士则根本不看好公募业务。

人才少 成本高

“我们私募业务都忙不过来，哪还有时间去操公募业务的心!”深圳一家大型私募基金的总经理告诉，无论私募还是公募，本质上都是做投资，但是要把现有私募的操作理念和策略复制到公募业务上去，却不是嘴上说说这么简单。

“首先是人员，一般的私募最多就十几个人，如果要做公募，短时间哪有那么多适合的人才配备?公募基金都在闹人才荒呢!”上述私募基金总经理表示，很多私募基金都是老板一个人干起来的，很多时候是老板说了算，而公募基金体量大，需要优秀的职业经理人，这对私募基金创始人的管理能力提出了很高要求，而现实是，大部分私募基金的创始人都是投研出身，在管理上并不内行。

一家原本打算做公募业务的私募基金的市场负责人向表示，之所以迟迟未正式开展公募业务，主要还是做公募的成本太高，投研、风控、营销、渠道这些业务线都要招人，何况还不一定招得到合适的人才;而且，从目前股票市场的行情来看，至少三五年之内都很难看到公募业务赚钱的希望，公募计划也因此被搁置。

这一说法得到了多位私募管理人的认同。公募业务需要强大的后台运营系统，这些都需要极大的资金投入，私募基金目前显然难以承担如此高的运营成本，而现在公募业务的第三方外包业务市场又不成熟，对于投资管理行业来说，任何小问题也许都是大风险，如果业务外包给第三方，一旦出了问题，谁来负责?只要这些问题尚未有较为明确的答案，私募都不会轻易涉足公募业务。

此外，虽然债券市场整体还不错，做固定收益出身的私募更有做公募的冲动，但互联金融蓬勃发展，公募基金都搭上了这班快车，而私募没有客户资源和流量，想做固收类公募业务也并不容易，不得不放缓进军公募的脚步。

理念磨合难

毋庸置疑，公募基金和私募基金在投资理念、操作模式、客户习性等方面都存在很大差异，一旦私募涉足公募业务，两者之间如何磨合、能否磨合成功，都对私募基金提出了很大挑战，这成为私募基金在公募业务门口徘徊的重要原因。

沪上一家私募的副总经理向表示，私募的客户主要是高净值客户，相对比较认可产品管理人的投资理念和操作策略，除非私募业绩大幅波动，一般不会频繁申购赎回，私募产品也只是在约定时间内打开申购赎回，对基金管理人的操作扰动比较小;而公募产品针对的是“屌丝”客户，此类客户抗风险能力较差，一旦市场出现波动，就会频繁申购赎回基金，给投资操作带来很大挑战。

“不可否认，公募业务前景可观，但客户的频繁申购赎回的确不适合我的操作策略，而高净值客户要理性很多，允许我在相对较长的时间内真正执行我的投资纪律，实践我的投资理念。”深圳一家主要投资医药股的私募基金总经理对表示，目前对公募业务不感兴趣，未来时机成熟，公司“内功”修炼到位，也许会涉足公募业务。

不过，上述私募基金总经理认为，公募主要是靠管理规模取胜，收取固定管理费，而私募主要是靠业绩提成，两者的收费模式和盈利模式大不一样，真正把私募做好了，利润率其实远高于公募基金。