高考加油方正证券供需走弱经济短期压力上升魏家

纺织机械设备2020年07月15日

方正证券：供需走弱经济短期压力上升类别：机构：研究员：

[摘要]

事件：中国7月官方制造业PMI为51.2%，较前值下降0.3个百分点，增速继续放缓；中国7月官方非制造业PMI为54%，药品检验中首先进行标签说明书的判定较前值下降1个百分点；中国7月官方综合PMI为53.6%，低于前值0.8个百分点。

点评：

1、7月制造浙江省还全力增加临时外购电力。业PMI走弱，贸易摩擦和天气因素是主因。7月制造业PMI环比回落0.3个百分点，贸易摩擦、天气等因素造成供需持续走弱，制造业增长态势疲软，短期生产预期偏悲观。

2、大中小企业景气分化仍不见好转。7月大型企业PMI回落0.5个百分点，但仍高于荣枯线；中型企业与上月持平；小型企业较上月回升0.5个百分点，大中小企业分化态势依然持续加重，“国进民退”现象加剧。

3、价格指数大幅下降，7月PPI同比回落。7月主要原材料购进价格指数环比大幅下降3.4个百分点；出厂价格指数环比大幅下降2.8个百分点，可能主要系基数效应以及原油价格走弱两方面原因所致。

4、非制造业PMI稳中走弱，总体景气度较高。7月非制造业商务活动指数较上月大幅下降1个百分点；但从长期趋势看仍处于53%以上的景气区间，总体保持较高的景气水平风险提示：宏观经济下行、财政货币政策调整不及预期。