中信建投密切关注反弹信号哈

中国三月份的大豆进口步伐表现强劲 中信建投：密切关注反弹信号 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

\" 市场结论：美元爆涨，贵金属下跌，基本金属、原油等商品全线大跌，外围影响偏空；A股超短线关注反弹信号的出现。

\" 技术测市：两市日成交额基本持平，股指缩量下跌，沪市成交额维持在500亿元量级附近；大盘成交金额不能真正的快速萎缩至极致，意味着对当前点位是否是底部分歧较大。技术上，我们一直在强调长期走势探底未成功但中短期有望出现类似6月下旬级别的反弹，当前的短线下跌是非常明确的挖坑行情，因此后续所有的重点是密切关注反弹信号的出现，参与并操作好这个中短期反弹。形态上，股指跌破小三角形后的量度跌幅2360附近将近达到，由于昨日出现了从2826下跌以来的第二个下跌缺口，今日若再度出现跳空缺口将有重要信号意义，今日的操作可依是否出现缺口以及出现缺口以后的走势进行划分：若不出现缺口，可继续耐心等待；若出现缺口，又有两种情况，跳空低开后早盘回补缺口继续下探，耐心等待，跳空低开后快速下跌而不回补缺口，则可逢低分批吸纳。这只是粗糙的分析，更精确的信号我们会在VIP版给出。但要清楚，这个反弹其实只是构建大的日线箱体时的回抽性震荡，与当前媒体和机构铺天盖地的底部忽悠没有哪怕半点关系；反弹的力度类似于6月下旬，理论上能保证的只是半小时的一个线段，但由于日线新低并背离，反弹向日线线段演化的可能性很大；另外，由于当前经济处于收缩和转型阶段，反弹时难以有特别清晰的行业特征，操作机会更多地体现在超跌和财报利好方面；再者由于当前市场估值的结构性压力巨大，大多数的概念股和小盘股仍高高在上，这个中短期反弹对大部分高估值个股来说可能没有多大操作意义。部分个股价值回归之路仍然漫漫，火中取栗要看看自己有没有那本事。指标方面，日线MACD绿柱加长，黄白线继续下探。日线RSI回落至32.7，参考意义不强。逆向思考方面，欧债危机愈发显示出分歧的根本，经济放缓仍未全面接受；国内机构开始搏政策结束紧缩但未考虑经济二次探底。市场结构及扩张性方面，结构性估值压力仍旧巨大；金融指数较强震荡，地产指数继续回落，采掘指数、金属指数回落压力仍大，商业指数、医药指数、电子指数可逢低吸纳。美元大涨，贵金属下跌，基本金属、农产品、原油等商品全线大跌。

\" 基本面分析：国务院总理温家宝19日主持召开国务院常务会议，研究部署进一步做好保障性安居工程建设和管理工作。会议要求，中央继续增加资金补助，地方也要增加财政性资金投入用于保障房建设。会议还指出，银行业金融机构可以向符合条件的公租房项目直接发放贷款，也可向符合条件的地方政府融资平台公司发放贷款。允许公租房项目规划建设配套商业服务设施，以实现资金平衡。公租房之类的保障房，对缓解住房矛盾问题意义有限，但对极端依靠投资和出口的国内经济来说，无疑是救命稻草。但投资拉动经济已进入尾声，未来如果由于外围影响出现经济硬着陆迹象，如果仍如外媒所言再度刺激的话，将极有可能是刺激消费方面的，可关注大消费方面的有关政策走向。对于国内连续的大型新股发行已无过多评论，只有两点提请注意，一是新股发行利益链条上的各方，权力似有滥用迹象；二是既然新股还能这么发行，那就意味着管理层是十二分的认可当前的市场，那些嚷嚷股市下跌会危及什么稳定之类的死多头该清醒下了。外围方面，欧洲央行行长会议再次刺痛了全球投资者期盼的心，而且从近期欧债救助各成员国的分歧来看，我们此前指出的欧元区只有货币联盟而没有政治和经济约束力的弊端一览无余，并且，除非欧洲各方痛定思痛之后能下决心重组欧盟，实现政治经济的高度统一，否则欧洲债务问题不可能得到救助。短期欧债问题仍有两个考验，一个是希腊第二批援助款问题，这个问题最快在今晚或者明晚能有结论；另一个是陆续展开的欧元区各国议会对7月21日欧洲稳定基金的投票，一旦出现一国一辉否决协议的情况，对全球资本市场的影响将是灾难性的。