幸福快乐安信证券估值快速下行静待新股板块企稳依依不舍

安信证券：估值快速下行 静待新股板块企稳 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

■估值快速下行，静待新股板块企稳：我们认为，短期需耐心等待新股板块估值与换手率的回落，为后续上行周期打基础。中期来看，整体趋势性机会需等待新股板块整体估值显著回落或者市场风险偏好显著提升带动成长股估值向上走，若上述两种假设未能出现，分化格局将持续。

■新股板块连续两周大幅下行：我们统计近四个月打开涨停板的广东的东莞一定可以排的非常靠前。今天我就在东莞新股，板块周跌幅为7.8 %。同期上证综指下跌0.86%、深证成指下跌1.10%、中小板指下跌0.90%、创业板指下跌2.79%。16只新股上周取得正收益，其中1只新股涨幅超过10%；126只新股周涨幅为负，47只新股跌幅超过10%。整体上看，新股板块迅速回落，后续需等待板块人气重新聚集。

■新股板块PE监测：新股VS创业板PE比值下降，绝对估值回落至51x。当前新股市盈率与创业板平均市盈率比值从年内较高水平回落至中等水平，板块平均PE51.61x。整体上，新股板块市盈率在近两周大幅下行，与创业板估值比为0.74，处于年内中等水平，绝对估值回落至51.61倍，处于年内中低水平。11月新股开板平均市盈率为52.8 x，估值回落明显。

■新股板块成交活跃度明显下降：11月20日至11月24日，新股板块周成交金额为1275.27亿元，环比下降25.6坚持监管与发展、服务、维权、执法相统一 %；周成交量为 5.46亿股，环比下降1 .8 %；周换手率为58.1 %。

■新股后续重点关注科创新源：本周4只新股申购，建议后续重点关注科创新源（公司为通信、电力、矿产等行业提供防水、密封、绝缘等解决方案）。

■风险提示：系统性风险、风险偏好下行风险。