旅游酒店寻找合理预期下的估值安全边际哈

旅游酒店：寻找合理预期下的估值安全边际 类别： 机构： 研究员：

采取直接与缴存单位的公积金专员对接的方式 [摘要]

2010年下半年旅游行业投资逻辑2010年下半年旅游行业投资逻辑市场表现回顾：行业整体补跌，相对收益有所收窄市场表现回顾：行业整体补跌，相对收益有所收窄长期估值渐趋合理，然相对估值压力依然沉重长期估值渐趋合理，然相对估值压力依然沉重入境－国内游“合力共振”，行业景气继续走高入境－国内游“合力共振”，行业景气继续走高中西部旅游业崛起，消费升级前景广阔中西部旅游业崛起，消费升级前景广阔入境-国内游持续走高，估值压力明显1.在经济复苏和世博会的有力推动下，旅游业景气全面复苏。随着经济的逐步复苏以及世博会进行渐入佳境，中国旅游业景气度的全面复苏，入境游、国内游呈现出持续走高的上升态势。

在行业高景气和入境游市场反弹的背景下，旅游业盈利能力的迅速提升在今年投资机会相对匮在行业高景气和入境游市场反弹的背景下，旅游业盈利能力的迅速提升在今年投资机会相对匮乏的国内资本市场上得到了充分反映。

2.政策扶持，符合经济结构转型的发展方向。《国务院关于加快旅游业发展的意见》、《国务院关于推进海南国际旅游岛建设发展的若干意见》以及各地旅游综合改革试验区的设立等在政策层面上确立了旅游业作为支柱性产业和经济结构转型重要支撑点的战略地位，政策的全力扶持进一步打开了产业的发展空间。