地产成交量环比小幅反弹覆盖

地产：成交量环比小幅反弹 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

8月单月，商品房完成销售7817万平米，同比增长1 .5%，增速环比回落4. 个百分点，当月销售环比小幅提升2.6%。

当月销售延续上个月的低量，但环比有小幅提升。从我们跟踪的城市数据看，整体增长主要来自三四线城市。

8月份以来开发商推盘量在逐步加大，而9月份前两周的成交环比8月份仍有提升，我们判断9月份市场受限购、限贷影响，成交量较难达到上年同期的高度，但环比将继续改善。

8月单月，房地产开发投资5908亿元，环比增加5.1%，同比增长 1.6%，增速较7月份下调5个百分点。

商品房新开工1.67亿平米，环比增加6. %，同比增长 2%，同比增速较7月份下调2个百分点。

月份，商品房施工面积44.26亿平米，同比增长 0.5%，增速环比基本持平。

确定男子向某有重大嫌疑。 开发商观望气氛仍较重，建设进度没有明显加快，我们认为调控政策的进一步延续，后期市场走势仍不明朗，未来一段时间市场仍将处于观望阶段，加上资金层面未放开，开发投资增速将会进一步放缓。

8月单月，开发商资金来源6886亿元，环比持平，同比增长25.5%，同比增速较7月份下调7.5个百分点。

开发贷款871亿元，环比减少12.5%，同比减少5.5%，自筹资金2960亿元，环比增加4.6%，同比增长 2.5%。

资金增速继续回落，增长主要来自自筹资金、以及定金预付款增加，银行开发贷及个人按揭贷继续收紧，自筹资金占比继续提升至40.65的高位。

后期销售回款的压力仍在加大，开发商对自筹资金的依赖将进一步提高，同时，仍不排除以价换量回笼资金的可能。