高考加油华融证券非制造业年内新低水平经济下行压力魏家

华融证券：非制造业年内新低水平 经济下行压力仍较大 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件10月制造业PMI为49.8%，与上月持平。非制造业商务活动指数为53.1%，比上月小幅回落0.3个百分点。

梦中老是发觉自己发现了重大的世界秘密点评10月制造业PMI处于年内次低水平，非制造业PMI创年内新低，经济下行压力仍较大。预测10月经济增长仍15、企业的络营销然低迷，通缩压力较大，仍需要加大力度稳增长。

1、10月制造业PMI年内次低10月制造业PMI49.8%，与上月持平，连续3个月在荣枯线之下，年内次低水平。其中，生产指数为52.2，比9月低0.1个百分点，新订单指数50.3，比9月高0.1个百分点。制造业呈现缓中趋稳的走势。

10月原材料购进价格指数44.4，比9月低1.4个百分点，下降幅度较大，预示10月PPI环比降幅将有所扩大。

2、非制造业PMI创年内新低10月非制造业商务活动指数为53.1%，比上月小幅回落0.3个百分点，创年内新低。

分行业看，服务业商务活动指数为52.3%，比上月回落0.7个百分点。建筑业商务活动指数为57.1%，比上月上升1.9个百分点。

新订单指数为51.2%，比上月上升1.0个百分点。其中，服务业新订单指数为48.9%，比上月下降1.4个百分点。建筑业新订单指数为55.1%，比上月上升5.5个百分点。

由于国庆长假等因素的影响，住宿业、零售业、旅游业、航空运输业等服务业表现较为活跃，而批发业、资本市场服务业、居民服务及修理业等行业商务活动指数低于临界点，是服务业商务活动指数回落的因素之一。受制造业下行压力的影响，与其密切相关的物流业商务活动指数降至临界点以下。

3、制造业企业经营活动预期有所回落10月制造业企业生产经营活动预期52.5，比9月回落1.4个百分点，企业对未来一段时间发展的预期谨慎乐观，但乐观程度比上月有所下降。