日常消费品酒类调剂调幅度较大后市仍值得期公开

平常消费品：酒类调剂调幅度较大 后市仍值得期待 种别： 机构： 研究员：

[摘要]

行业动态信息1、临近旺季，广东地区茅台价格企稳回升据媒体报道，广东市场上茅台、五粮液等高端品牌价格开始回升。目前在除专卖店之外的正规零售渠道中，5 度飞天茅台的售价集中在1680元以上，在部份商场零售价更高。无独有偶，广东省内最大的五粮液一级经销商也称，近期五粮液的批发价格每瓶又回升了大约几十元，重新超过了780元/瓶。春节过后飞天茅台、五粮液一路向下，其中主要受国内经济增速下落、3公消费限制等影响，市场担心渠道库存压力过大会导致价格进一步调整。目前看经过4个多月渠道去库存调整后，高端酒价格开始企稳，虽不见明显回升，但目前没有继续下滑的迹象。一方面作为茅台、五粮液经销商分享了公司过去 -5年的高成长，资金实力雄厚，且忠诚度较高，一般不会轻易低价甩货；另一方面公司也对经销商进行严格监控，为稳定市场价格设置了最低限价，一经发现会削减经销商配额。此为随着中秋国庆的邻近，市场对高端酒涨价预期尤在，因此经销商对下半年市场仍具有信心。

2、五粮液郑州召开2012合作发展论坛，旨在河南攻城略地7月15日，五粮液股份有限公司、广东粤强酒业有限公司、河南醉翁之意商贸有限公司联合约请省内外五粮液经销商，在郑州召开了一场2012五粮液高端产品合作发展论坛。河南醉翁之意商贸有限公司总经理冯海波在现场表示，虽然高端白酒遭受到了“寒流”，但其实不影响河南醉翁之意商贸有限公司“开疆破土”的步伐。在2年之内，河南醉翁之意商贸有限公司会将高端五粮液的专卖店开设到我省每一个县城，力争实现5~6个亿的年销售额。在省外，该公司则将向浙江、上海进军，争取用三年时间到达全国年销售12个亿的目标。

主要原料变动本周投资建议上周食品饮料行业出现较大幅度的调整，特别是白酒、红酒和啤酒为代表的酒类板块调整较大。白酒尽管出现调整，但并没有出现恐慌性杀跌，也反映投资者对未来白酒的预期相对较乐观。我们认为，近期食品饮料板块的调整中相对理性，未来保持震荡调剂态势的可能性较大。

前期涨幅较少的食品类公司相对较安全，未来相对看好肉制品、速冻食品的反弹，并持续看好承德露露。白酒公司经过调整后仍继续看好，但公司的选择偏向一线白酒。

本周推荐股票：

五粮液、沱牌舍得、山西汾酒、贵州茅台、承德露露、保龄宝、双汇发展、顺鑫农业