电力关注设备订单放量荐股位置

电力：关注设备订单放量 荐7股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

核电发展空间广阔，但审批连续两年停滞。与海外相比，我国核电仍有较大发展空间。中国在运容量位列全球第三，占比约10%，但与美国、法国等全球领先国家还有较大差距。全球 0个核电运营国家中，中国核能总发电量排名全球第三位，仅次于美国和法国，但核能发电量占国内发电量的比重排名靠后，提升空间广阔。但同时我们也应当注意到，虽然中国核电发电量占比低于全球平均，但2017年中国核能发电量同比增加17.6%，远超全球不到1%的增幅水平，显示我国核电利用正处于快速发展期。我国核电审批经历了“探索—加快—放缓”的曲折发展，年两年间核电没有项目核准，核电新项目再次陷入停滞。

政策利好与低碳约束，项目存在缺口。根据WNA的统计数据计算，到2020年全国运行核电装机容量约5400万千瓦，在建项目容量不到200万千瓦，预计完成将低于“十三五”规划目标。要达到政策目标同时考虑为“十四五”核电发展储备，则未来三年间每年需开工8台左右机组，缺口较大。

与其他发电方式相比，核电是温室气体排放最少的发电方式，直接排放量接近于0，间接排放量是煤电的约2%。在低碳约束下，按照20 0年非化石能源发电量占全部发电量的比重力争达到50%的要求，核电装机缺口将达到1. -1.8亿千瓦。

技术发展迅速，第三代项目陆续投产，核电规模化发展具备基础。

我国核电技术经过“引进-消这种风险可以自己承担化吸收-合作创新”的发展路径，目前三代核电项目已进入建设及落地阶段。以三门1号机组具备商业运行条件为代表会招募各地买手前来，国内三代核电机组推进取得的重大突破，将有望验证三代机组的安全性及经济性，核电规模化发展具备基础。