行业家用电器市场风险偏好提升荐5股

家用电器：市场风险偏好提升 荐5股 触控科技提交的招股说明书显示类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点上周家电板块行情回顾本周大盘震荡加剧，而家电板块上扬趋势不改，奥马电器、秀强股份、东方电热等转型预期个股持续上涨，格力电器、老板电器、美的集团等龙头走势较弱，综合影响下上周家电指数上涨 .06%，分别跑赢沪深 00指数及上证综指2. 1个百分点及1.67个百分点；个股来看，上周家电板块涨幅前三的个股分别为奥马电器（41.40%）、秀强股份（28.67%）及东方电热（22.74%），跌幅前三的个股分别为浙江美大（-9.74%）、金莱特（- .4 %）及美的集团（-2.79%）。

行业重点数据跟踪及点评产业披露15年10月空调行业产销数据，简评如下：受渠道库存高企影响，企业主动去库存致使整体内销走势持续低迷，内销出货已连续5个月同比下滑且当月跌幅创近五年新低；虽企业出货端下滑明显，但考虑到去年同期低基数及年初地产数据持续回暖，行业整体终端需求走势相对平稳，终端安装卡与厂商出货端增速差存在表明渠道库存正处加速去化；出口方面，在去年同期基数较高及外需平淡背景下其总体需求难有乐观表现；虽然短期内行业经历高速增长后的需求“调整期”，但从长期看，空调行业仍为增速最为确定的白电子行业。

上周行业重要精选及点评1、十个月生产了1. 亿台彩电，空冰调整大：在行业处普及期且三四级市场占比提升背景下，家电行业景气度不会显著下滑；随着行业消费升级趋势进行，行业增长动力将从规模扩张转向结构升级，“业绩增其余5款均为自动空调。安全配置方面速>主营增速>销量增速”格局将长期存在，业内龙头业绩确定性无忧；2、科大讯飞与美的集团签署战略协议：家电智能化趋势锐不可挡，互联企业及家电主流企业在智能家居领域布局扩张将推动技术成熟和盈利模式清晰，我们期待锐意进取的公司在拥抱互联及智能时代变革中获取新生，建议市场关注行业在趋势变革中的投资机会。

本周核心观点及投资建议近期主要家电子品类销售增速均表现依旧低迷，不过长期来看考虑到年初以来地产销售持续回暖，预计明年初家电行业景气将逐步回升，同时近期冰箱能效新标及冰箱、平板电视及变频空调《能效“领跑者”制度实施细则》的发布则在加速行业产品结构提升的同时，也将对行业龙头及上游零部件企业形成利好；综上，我们维持行业“看好”评级，持续推荐稳健成长、低估值及高股息率的美的集团及格力电器，并基于上游相关节能部件弹性推荐华意压缩、三花股份及天银机电，同时推荐估值合理且成长确定的老板电器、华帝股份、小天鹅A。