行业化工聚合MDI价格下跌荐8股

化工：聚合MDI价格下跌 荐8股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

草甘膦价格继续上涨。上周草甘膦价格环比上涨6.25%。近期草甘膦市场供应紧张，价格出现上涨。目前草甘膦市场有三大动力，一是环保政策，从6月末开始，环保事件以浙江为中心点，大有蔓延到全国各个地区的态势，华中、西南的工厂目前开工不足；二是安全生产大检查，夏季是化工企业安全生产事故多发时段，往年经验是企业会降低负荷生产；三是能源供应紧张，从据四川地区化工企业反馈，受到泸州“511”煤矿事故影响，目前川内煤炭供应紧张；而另外一方面，发改委上周上调的非民用气价格，也对草甘膦供应商及部分上游原料构成成本压力。预计近期草甘膦价格仍将继续上涨。

电石价格出现上涨。上周电石价格环比上涨6.49%。电石市场持续回暖，受阴雨天气等因素影响，市场供应仍显紧张。下游PVC市场价格不断上行，也使得氯碱企业有意向增加装置开工负荷。货源供应紧张让电石市场愈发活跃，电石产量增加比预期的要少，据悉内蒙地区正处于用工荒阶段，人手不足也导致了电石产量未能大幅增加。就当前形势看，局部地区仍有上行条件，预计近期电石市场整体仍可保持稳中有升的状态。

聚合MDI挂牌价格下跌。上周聚合MDI挂牌价格环比下跌9.17%。上周烟台万华将聚合MDI挂牌价从18,000元/吨下调至16, 50元/吨。上周国内聚合MDI市场跌幅放缓，随着近段时间以来的低价抛货，经销商多数库粗压力得以缓解，部分继续大幅降价意愿减弱。目前市场低价货源量已明显减少，因处淡季，下游工厂整体需求量有限，使得MDI产品缺乏反弹动力。预计近期国内聚合MDI市场之窄幅整理为主。

5月份化工行业库存同比环比略有增加。5月份化工行业整体库存环比、同比库存略有增加，库存同比增加1.16%，环比增加0.06%。分产品来说，5月份库存环比降幅较大的有：日用及医用橡胶（-6.1%）、合成纤维（-2.4%）、合成材料（-2. %）；5月份库存《刺客信条 胜利》新功能曝光 异步玩法更自由环比涨幅小组赛两次过招较大的有：塑料丝、绳及编织品（4. %）、橡胶板、管、带制造业（4.1%）、塑料板、管、型材制造业（ .4%）。

7月份化工行业开工率同比、环比下降。7月份化工行业平均开工率为61.9%，环比下降1.1个百分点、同比下降5.7个百分点。分产品来说，7月份开工率环比降幅较大的有：硫酸钾镁（-68%）、硫酸钾（-46%）、MDI（- %）、丁基橡胶（-25%）、丁苯橡胶（-2 %）；7月份开工率环比涨幅较大的有：六偏磷酸钠（46%）、碳铵（ 9%）、SBS（ 1%）、三聚磷酸钠（ 1%）、氯化铵（26%）。

上周化工产品价格持平为主。在我们跟踪的118个化工产品中，上周价格下跌的为 2个，价格上涨的为 6个，持平的达到50个，上周化工产品价格持平为主；就月度来看，价格上涨的产品为42个，下跌的为54个。前期化工产品价格由上涨转为下跌为主，主要是由于需求依然较为低迷。

我们对于化工产品需求持续回暖的判断仍持谨慎建议，维持化工行业中立评级。个股方面，维持推荐业绩确定性高的万华化学(600 人民币15.55,买入)、扬农化工(人民币40.27,买入)、江南高纤(人民币5.87,买入)、江南化工(人民币12.87,谨慎买入)、东华科技(人民币24.40,买入)、中国化学(人民币10.25,买入)等。另外建议关注景气提升的新安股份(人民币14.50,未有评级)、长青股份(002 人民币20.50,未有评级)等。