行业地产中国开发商2月份第四周交易量回落销售

地产：中国开发商 2月份第四周 交易量回落 销售均价持平 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

2月份第四周：交易量回落，销售均价持平2011年2月21日-2011年2月27日交易量和销售均价从周环比角度看，已公布数据的1 个城市中有7个城市的房地产交易量下降（中值为-8%，而截至2月20日当周中值水平为上升1 0%）。从同比角度看，1 个城市中有9个城市的交易量上升（由于去年春节比较基数较低，中值为68%，而截至2月20日当周的中值水平为上升1 5%）。与2011年1月的周平均值相比，1 个城市中有9个城市的交易量下降（中值为- 7%，而截至2月20日当周中值水平为下降29%）。

在销售均价方面，从周环比角度看，已公布数据的1 个城市的房价基本持平（中值为-0.8%，截至2月20日当周持平）。从同比角度看，已公布数据的1 个城市的房价持平（中值为0. %，而截至2月20日当周的中值水平为10%）。与2011年1月的均价相比，已公布数据的1 个城市的房价持平（中值为-0.1%，而截至2月20日当周中值水平为0.1%）。

年初至今表现截至2011年2月27日当周，1 个城市的交易量同比持平（中值为0.4%，而截至2月20日当周的中值水平为下降4%）。与2009南雄珠玑巷位于梅岭山下是广东仅存的宋代古巷道被称为广东第一巷珠玑巷的得名始于唐代张昌七世同居朝廷知道后为表彰其孝义特赐珠玑绦环从福建莆田迁入南雄始祖黄岸公子黄典居珠玑巷是大部分珠三角居民的发祥地海外华侨的祖居据珠玑巷南迁后裔联谊会搜集的各地南迁后裔143姓族谱记栽由珠玑巷播迁粤港澳台及海内外的后裔数千万人都承根认脉均称珠玑巷为七百年前的桑梓乡年相比，已有数据的1 个城市中有7个城市的交易量上升（中值为 %，而截至2月20日当周的消费品和耐用品订单下降2.4%。中值水平为14%）。

库存水平从过去12个月滚动销售面积计算，我们追踪的10个城市的库存平均消化时间小幅降至9.5个月（除东莞以外，其余9个主要城市的库存平均消化时间持平于8. 个月，但高于2010年4.2个月的最低水平）。目前，上海、苏州和重庆的库存月数低于6个月；东莞、深圳、杭州和北京的库存月数高于12个月；而南京、广州和厦门的库存月数在个月之间。

交易建议我们的买入建议：恒大地产( .HK；强力买入名单)、万科A(；强力买入名单)、首开股份(600 ；强力买入名单)、龙湖地产()、雅居乐房产( 8 .HK)、碧桂园()、保利香港()、远洋地产( )、华润置地()；花样年控股()、金地集团(600 8 .SS)、保利地产()和万科B()。我们的卖出建议：

IFM(CTC)、绿城房产( )、深圳控股()、华侨城()和中国国贸()。主要下行风险：意外的政府紧缩政策；宏观经济硬着陆。主要上行风险：交易量增长强于预期；潜在的并购。