川财证券中美贸易谈判引担忧海外主要资产下公开

川财证券：中美贸易谈判引担忧 海外主要资产下跌 种别： 机构： 研究员：

[摘要]

川财海外周观点中国春节期间，美股市场先涨后跌，早期在4季度美股企业盈利向好和美联储鸽派立场调剂推动下，延续了一月以来的反弹势头；但周四以来受中美两国元首很可能不会在贸易谈判截至日前会晤等媒体报道影响，市场担忧情绪加重、市场回落。美联储一月FOMC按兵不动释放鸽派信息后，全球多地央行追随。经济数据方面，虽然时薪、失业率、制造业指数及密歇根消费者信心指数均出现不同程度下滑，但美本土非农就业人数大超预期，反应美国整体经济面依旧稳健，但由于部份数据已出现放缓，投资者耽忧情绪攀升、风险偏好降温。政策方面，美国结束历史最长停摆，中美经贸商量中期结束并明确下一步谈判时间线路。其他市场和资产表现上，春节期间海外大类资产多数出现下跌：股票市场除英国富时上涨、美股和港股基本持平外，其余主要市场大多下跌。美元大幅反弹而美债利率回落，美元计价下比特币和铜等领涨，全球多数外汇市场在区域经济预期下调背景下出现贬值。

海外市场一周回顾美股市场：中国春节期间，美股基本持平，仅小幅收涨。标普500指数报2707.88点，本周累涨0.05%；道琼斯工业指数报25106.33点，回升0.17%；纳斯达克综合指数报7298.2点，上行0.47%。标普500较多行业板块均有明显涨幅，其中能源（3.17%）、必需品消费（2.94%）和房地产（2.88%）领涨；非必需品消费（-0.11%）领跌。

港股市场：受全球权益类市场震荡行情影响，港股各大板块涨跌不一。恒指累计上涨0.21%，报27990.21点；恒生国企指数累计下跌0.25%，收于11036.42点；恒生综合指数上行0.26%，收于3741.25点。恒生综合行业指数中消费品制造业（3.02%）、能源业（1.53%）领涨。

海外动态经济跟踪：美国1月非农数据表现强劲，就业人口变动30.4万人，超预期16.5万人；失业率创7个月新高至4%，劳动参与率小幅高于预期至63.2%，平均时薪环比0.1%，小幅低于预期；美国1月ISM制造业指数小幅反弹，虽然制造业仍处于扩张区间，但动能已放缓；美国当周首次申领失业金人数攀升至历史高位；1月密歇根消费者信心指数创新低，未来经济下行压力加大。

政策事件：美联储维持联邦基金利率至2.25%-2.5%不变；英国央行追随美联储按兵不动态势，部份亚太地区央行开启降息轨道；英国退欧还没有明确进展；美国商务部即将宣布对欧盟进口车“232调查”结果；此外，国务院副总理刘鹤将与美方代表举行新一轮中美经贸高级别商量。

风险提示：宏观政策变动，经济增长不及预期，全球范围出现黑天鹅事件。