旅游酒店因退而进价值与催化并举呢

旅游酒店：因退而进 价值与催化并举 - 1 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

重点是看你能否抓住这些细小的灵感启示。 投资要点：

8月行业观点根据以往经验，8月为传统的旅游旺季行情及中报行情，旅游板块跑赢大盘的概率较大；在当前的宏观经济背景下，旅游行业相较于周期性行业而言具有较好的防御性及“稳增长”的特点。虽然短期旅游板块的估值仍存在回调压力，但鉴于7月下旬以来板块的显著调整已部分缓解了市场对其高估值的敏感情绪，且旅游政策层面的利好预期愈加强烈，因此，我们继续维持对板块的“推荐”评级。秉承我们一贯遵循的旅游股投资逻辑“放眼长远，重在模式，关注短期催化”，当前我们建议投资可把握两条线：1）对当前估值合理且具有“可复制”模式的成长股进行长期价值投资——中青旅、宋城股份；2）对具备政策或经营面变动等催化因素的资源股进行阶段性配臵，结合7月下旬以来相关个股的调整幅度，最新推荐关注的个股依次为——张家界、丽江旅游、峨眉山A、桂林旅游、黄山旅游。

7月市场回顾餐饮旅游板块7月（截至29日）上涨1. 5%，整体跑赢大盘5.92个百分点，走势大致呈现出“前高后低”的特点。各子板块涨跌幅排名从高到低依次为餐饮（ . %）、酒店（2.8 %）、旅游综合（1.90%）、景区（-1.90%）。进入7月下旬以来，受宏观经济运行情况、大盘走势及市场情绪的影响，重点旅游个股出现显著回调。

7月行业重点资讯点评与数据跟踪1）中国旅游研究院发布2012年上半年旅游经济运行分析与下半年趋势预测报告；2）国家旅游局发布2012年月入境旅游相关数据； ）中国旅游研究院发布2012年第二季度全国游客满意度报告。

7月重点公司动态及点评1）丽江旅游（0020 ）与香格里拉政府签5亿意向书点评；2）桂林旅游（000978）2012年中期业绩预告点评； ）宋城股份（ 00144）2012年半年度报告点评；4）丽江旅游（0020 ）2012半年度业绩快报点评。