齐鲁证券山东板块上市公司量化投资组合物业

齐鲁证券：山东板块上市公司量化投资组合（） 类别： 机构： 研究员：

小刚凯歌新作受关注 [摘要]

【主要观点】

本期组合由烟台冰轮、鲁银投资、*ST三联和中通客车组成，其权重分别为0.3、0.3、0.3和0.1。

量化投资组合自2009年11月9日推出首个组合，至2010年3月19日已历经14期。在此期间，沪深300指数下跌5.43％，组合累积上涨13.9％，领先沪深300指数的涨幅为19.33％。

在我们的量化模型中，运用回归方法计算个股的beta系数，以表征个股符合的系统性风险；运用时间序列或者回归分析计算个股的预期收益率；以线性规划的算法计算在组合beta系数小于某一常数的约束下实现组合预期收益最大化的量化投资组合。力图分散投资风险，并实现在既定风险下的收益最大化。

我们的备选股票来自全部的山东A股上市公司。我们希望在数量化策略模型中剔除任何的主观因素，不再涉及任何的定性研究，完全根据市场数据和模型参数给出投资组合的权重配置。这样既可以通过模型进一步挖掘隐藏在数据中的市场信息，又能够通过未来一段时间的市场表现，严格的检验和修正我们模型，做出有效的、纯粹的数量化策略模型。预期收益由回归分析或者时间序列得出，我们从中选择与近期走势拟合最优的结果；Beta是CAPM的模型参数，表征一只股票所负荷的系统风险的大小。在本期报告中我们令beta＝0.5。

一、山东板块上市公司最新投资评级齐鲁证券山东上市公司特色研究是基于长期跟踪和大量实地考察的研究成果，经受住了市场的检验。表1给出了部分山东板块上市的预测财务数据和齐鲁证券投资评级。随着齐鲁证券研究所行业研究覆盖面的逐步扩大，我们的投资组合有了更大的选股空间。因而从2010年2月8日的报告开始，我们的股票池扩大至整个山东板块上市公司。