中信建投宏观对冲周报美欧可以做多了

男方日前爆出与名模林若亚热恋 中信建投：宏观对冲周报 美欧可以做多了 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

历史位置与大类资产配置美国仍然是这个世界的主导国，美元仍然是整个价格体系的锚。站在美国的角度，从2012年开始的未来十年，其基本特征是：低通胀、经济稳定、美元偏强、企业利润率恢复、劳动报酬上升、股市繁荣。从历史经验看，如果美国未来通胀可控，道琼斯指数可以到达三万点以上。

中国的历史相位与美国存在位差，当前的美国是一个典型的出清经济体，而中国还在出清之前。在中国经济出清之前，股市不存在大牛市的基础。中国的出清方式决定了未来中国的通胀。目前中国经济还有恢复的弹性，如果房价出现下跌趋势之后，政府继续开闸放水，恶性通胀就会出现，人民币对美元的升值趋势就会扭转。中国处在一个极其危险的时刻，化危为安需要大智慧。中国劳动力工资收入增速放缓可能成为未来风险的起始点，需要密切关注。失业率开始成为烧痛政府的一把火，政府还能淡定多久？美元二季度进入调整阶段。但随着时间推移，美元调整有结束的趋势。目前，意大利、西班牙国债收益率处于低位，进一步降低的可能性较小。未来美元也许还有调整、还有波折，但美元会恢复强势势头。从短期持仓看，欧元将在两周内开始调整。目前，可以开始做空欧元了。

大宗商品波动的历史规律表明，目前金属价格处于长周期向下，中周期筑底期。这个阶段基本金属没有配置意义。农产品价格处于长周期向上，中周期向下段。不同农产品见底时间不同。猪肉价格即将见底、白糖2013年12月左右见底。