高考加油日常消费品白酒依旧低迷短期配置大众食品魏家

日常消费品：白酒依旧低迷 短期配置大众食品 201 -0 -01 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

主要观点：

12年行业保持平稳增长1季度有望延续统计局数据显示,12年食品制造行业销售收入增长17.6 %，利润增长25.80%；饮料制造行业销售收入增长16.84%，利润增长 1.78%，食品饮料行业继续保持平稳增长势头。其中白酒行业增速仍居各子行业之首。

今年以来，白酒消费在元旦及春节假日期间较为冷淡，高端白酒更呈现量价齐跌的态势。我们认为一季度白酒销售将继续回落，总体增长幅度将低于去年同期。受白酒行业增速放缓影响，食品饮料当时的总理还是贝卢斯科尼行业1 年仍将保持平稳增长，但增速将有所放缓。

白酒行业持续低迷短期建议配置大众食品去年四季度以来，受塑化剂事件影响以及中央反腐运动的持续，白酒行业的元旦、春节销售情况均低于预期。我们预计行业业绩增速仍将继续回落，行业1 年仍将保持增长，但增速放缓明显。由于白酒行业在一季度仍将继续低迷，短期我们建议优先配置大众食品及三线白酒。理由如下：1.在当前经济减速的背景下，大众食品有望获得较为稳定增长；2.2012年大众食品公司业绩普遍处于低点，201 年有望业绩有望回升； .同时我们也看好产品定位在200元-400元消费区间，营销能力强的区域性二三线白酒企业。

投资建议：

评级未来十二个月内，食品饮料业：有吸引力对于 月的策略，依然维持食品饮料行业“有吸引力”评级。以1 年业绩预期来看，行业重点公司PE水平已降至较低水平，随着业绩预期的逐季兑现，板块估值仍有一定的上升空间。建议重点关注公司：三全食品、光明乳业、行业发展进入稳定期金种子酒、沱牌舍得等。对前期的重点股票评级维持不变。