高考加油信息科技人工智能制造信息化仍存在预期差荐魏家

信息科技：人工智能+制造信息化仍存在预期差 荐15股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点上周（8..1 ）计算机(中信)指数下跌0.51%，沪深 00指数下跌1.62%，创业板指数上涨1. 1%。上周中信计算机行业170只个股中，49只上涨，121只个股下跌，结构性行情明显。先进数通、赢时胜等超跌个股涨幅居前并形成了一定的带动效应，较净利润3664.92万元。以2013年10月31日为评估基准日多超跌个股周换手率超过50%。我们重点推荐的联受益标的海联金汇大幅上涨，此外重点推荐的个股启明星辰、人工智能+制造信息化方向主要标的仍然稳步上涨。

优质成长股的配置性价比已显现：年初我们提出，随着行业并购高峰的结束以及商誉减值的影响，计算机行业增长放缓面临估值压力。行业估值回落后，6月初我们最早在市场提出从PEG指标看计算机行业成长股已经具备估值吸引力，7月上旬我们又最先在市场（又是最早）提出超跌科技蓝筹行情在下半年回归的观点。目前周期板块行情逐步退潮，中小创的配置性价比已经开始显现，优质成长股逐步进入战略配置阶段。就子行业，当前时点我们建议关注市场关注较少预期差较大的人工智能+制造信息化、中印事件驱动的军工信息化方向，个股建议关注中报超预期的启明星辰、成立联的受益标的海联金汇。

估值合理+机构较低仓位+政策引导，超跌成长科技蓝筹行情有望回归：根据我们统计，公募基金2017中报显示，计算机行业占基金的股票投资市值比重已经下滑到2.56%，接近历史低位。并且，基金持股市值排名前20的计算机行业公司占基金持有计算机行业总市值的比重达到79.2%。从持仓前20的计算机行业公司看，行业龙头及白马股占据主导，平均市值152亿元，2017年平均动态估值29倍，2018年wind一致预期平均PE仅22倍，已经处于历史估值低位，在政策引导下内生成长优秀的超跌科技蓝筹有望回归。

从中长期看，计算机行业优秀成长公司估值已经较低，优质个股行情具备持续性，我们建议关注三条主线：低PEG细分成长龙头：启明星辰（安龙头）、汉得信息（智能制造信息化）、东方国信（大数据跨行业扩展成效显著）、太极股份（政务信息化与自主可控）、新大陆（支付与消费金融龙头）、飞利信（智慧城市与政务大数据）；央企混改龙头（军民融合）：中电广通（海洋信息化龙头、水下探测）、杰赛科技（军用通信，重组已经获批）、中国长城（海底观测与自主可控）、中国软件（自主可控软件龙头）；计算机行业风口——人工智能与自主可控：

其中人工智能总体上是事件与研发驱动型主题，但其中的人工智能+制造信息化是有业绩的方向；另外自主可控也是业绩驱动型主题。相对来说业绩驱动型的主题行情更加平稳，持续性更强，从而更容易把握。建议关注板块及标的：自主可控：中国长城、太极股份、中国软件、启明星辰；人工智能：思创医惠、赢时胜、同花顺、科大讯飞、恒生电子、华宇软件；人工智能+制造信息化：汉得信息、用友络、东方国信、鼎捷软件、今天国际。

风险提示：络安全进展低于预期；人工智能不少食肆均有提供免费的餐具进展低于预期。