电气设备新能源乘用车逐步迈向高端化荐股源泉

电气设备：新能源乘用车逐步迈向高端化 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

“主要是靠经验、专心和悟性。”他透露投资要点新能源汽车：

第15批免税车型目录发布，乘用车高续航里程&高能量密度趋势明显。本周第15批免税车型目录发布，距离第14批仅半个月时间。本批次共有27款乘用车、81款客车以及60款专用车入选。从乘用车看，续航里程在 00公里以上的车型有江淮iEVA50、蔚来ES8、比亚迪宋EV、海马IDENTY、长安EADO、陕西通家GM 、长安欧尚EV，且没有低于150公里的车型。

从电池能量密度看，大部分车型都高于120Wh/kg。以此可看出，乘用车早面对明年补贴标准上不存在太大压力，现有部分高端车型可获更高补贴，这将利好明年年初放量。

近期新能源车板块经历较大幅度调整，板块估值已处低位，临近年底面临估值切换，可逐步布局具备高成长性的龙头个股。重点推荐：天赐材料、三花智控、鹏辉能源、先导智能、创新股份、纳川股份、科恒股份、科达利、华友钴业；次新股龙头：璞泰来、星云股份。

新能源发电：

(1)补贴退坡好于预期，板块压制因素解除：2018年集中式光伏电站的标杆电价下降0.1元/千瓦时、自发自用分布式的度电补贴下降0.05元/千瓦时，低于之前传出的集中式电站超过0.1元/千瓦时的降幅（约20%）和自发自用分布式0..12元/千瓦时的降幅，好于市场预期。在新的电价政策下，分布式和集中式装机意愿较强，明年光伏需求维持高位，光伏行业维持高景气。光伏板块近期关注度明显提升，前期大幅调整除了资金回撤的原因之外，补贴退坡的不确定性也是重要原因，目前补贴退坡的靴子已经落地，板块压制因素解除，继续看好。重点推荐通威股份（多晶硅扩产迅速）、隆基股份（全球单晶龙头）、阳光电源（光伏逆变器龙头）。

(2)弃风限电改善，明年风电装机有望反转：今年装机数据很大可能会低于去年水平，我们认为今年是风电行业的底部，明年风电装机将反转：首先，弃风限电改善，三北“红六省”明年可能会恢复装机；其次，新增装机向中东部转移的影响已经消化差不多，中东部装机放量将进入常态化；再次，分散式风电建设拉开序幕，河南、内蒙古、新疆都开始布局分散式风电；最后，海上风电由于靠近负荷中心、不占用土地、利用小时数长，也开始放量。目前关于明年装机反转的预期开始向新增装机连续三年正增长的预期转变，继续看好风电板块。重点推荐天顺风能（风塔龙头）、金风科技（风机龙头）、泰胜风能（风塔龙头、海上风电业务起量）。

(