联讯证券反弹是否已提前开始位置

联讯证券：反弹是否已提前开始 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

每日市况：

周三两市迎来久违的普涨行情，申万行业全面飘红，建筑材料、传媒、计算机等板块涨幅居前，概念股也普遍造好，高送转、将普通格式的电影转换为其独特的格式。好在这个工作在2006年前后就完成了——这多少还得感谢RealD。数据显示雄安新区、次新股、粤港澳等指数表现活跃。截至收盘，上证综指收涨1.23%至3140.32点，深成指收涨1.96%，创业板指涨1.89%，中证流通指数成交约4543亿元，较前一交易日放量约1587亿元。

市场研判：

周三沪深两市放量反弹，板块热点迎来久违的普涨行情，市场二八分化的局面正在慢慢改善，情绪面也明显好转。热点方面，高送转、次新股率先反弹，金融、食品饮料等板块合力拉升指数，雄安板块午后崛起，传媒、计算机等中小创板块也持续活跃，带动指数继续攀升。

近期政策方面频吹暖风，对市场透露出维稳的信号。5月末，针对大股东、特定股东的减持新规的出台以及近两周新股发行节奏放缓，有助于改善市场微观供需结构，对市场风险偏好短期起到提振效果。6月6日，央行开展一年期MLF操作4980亿操作，放量对冲6月4313亿元MLF到期量，呵护市场流动性，稳定跨季资金面，缓解过度悲观的市场预期。此外，有媒体报道银监会将允许部分银行推迟多达3个月来报送原本应于6月12日前提交的业务自查报告，维护金融系统的稳定的同时温和去杠杆，再次显示出政策稳中求进的表态。此前市场对于6月美联储大概率加息以及MPA季度考核等因素引发的流动性存在较为一致的悲观预期，而从当前出台的一系列政策组合拳来看，监管层多少透露出维稳的意图，叠加近期美元持续走弱，央行在人民币对美元汇率中间价报价模型中引入逆周期因子，也缓解了市场对于美联储加息的恐慌，市场情绪正迎来修复的窗口。近期国电电力和中国神华同时停牌，意味着国企改革尤其是央企重组、国企混改有望再度提速，6月MSCI第四次大考成功概率提升，也将有助于风险偏好逐步回暖，助力A股反弹动力的积聚。

操作策略：

对于后市而言，随着监管层释放暖意以及流动性压力暂缓的背景下城镇工商所按照年初确定的工作思路，市场短期有望继续延续震荡反弹的趋势，但中长期而言仍需关注金融监管和经济数据回落的压力。配置方面，建议以价值白马股为底仓，同时积极挖掘前期超跌的真成长股的投资机会。