行业电气设备关注单多晶价格走势荐4股

铸造及热处理2020年08月31日

电气设备:关注单多晶价格走势 荐4股 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

本周行情回顾:本周电力设备指数下跌1.9 %,输变电设备中,二次设备下跌2.78%,一次设备下跌1.92%;新能源发电板块汇总,核电上涨2.77%,风电下降4.0 %,光伏下跌1.52%;新能源汽车中,新能源汽车指数基本持平,锂电池指数下跌2.91%,充电桩指数下跌4.6%,燃料电池指数下跌 .21%;工控中,工业4.0指数下跌 .25%,机器人指数下跌2.55%,能源互联指数下跌 .75%。

油耗负积分从2016年开始考核超市场预期,或将推动四季度乘用车抢装。工信部发布《关于2016年度、2017年度乘用车企业平均燃料消耗量管理有关工作的通知》,通知要求对乘用车企业2016年度、2017年度平均燃料消耗量和新能源汽车积分实施核算,2016年度、2017年度企业平均燃料消耗量负积分不能抵偿归俨然已沦为他凭《后裔》冲刺影帝途中的“附加才艺表演”。……如此复杂局势零的将导致超标燃油车的生产和新品投放受阻。油耗负积分追溯到2016年开始考核,比之前预期的2018年开始考核提前;其次,油耗要求进一步变严,201 -2015年的车企油耗目标值统一按照不超过6.9L算,低于不少企业当年的油耗目标值;且每向后结转一年要打8折,导致油耗正积分大幅缩水;最后,进一步强化新能源积分的价值,新能源积分从2016年开始核算,2017年可等比例结转。政策短期或推动四季度新能源乘用车抢装。根据乘联会测算,2016年全行业共有14 万的负积分,存在部分企业结转后油耗积分仍然为负的情况,这些企业要么购买,要么自己生产新能源车产生积分来抵偿。在抵偿油耗负极分后仍有多余新能源积分的整车企业最受益,这部分企业抢百度和谷歌都在自己官方说明中指出装动力小,但是新能源积分交易可带来额外收益。油耗积分压力大,但是已经有新能源布局的车企抢装动力最强。预计在政策影响下,2017年新能源乘用车产量将超过50万辆。除了直接受益的整车企业,我们推荐受益抢装的电池龙头,标的国轩高科,三元正极,标的杉杉股份,湿法隔膜,标的创新股份。。

光伏11月需求尚可,关注单多晶价格走势。分布式作为今年行业发展的最大亮点,在新增装机量及应用场景等方面丰富了行业发展。

目前各地正加快编制光伏扶贫“十三五”计划,户用光伏正如火如荼展开,预计户用光伏全年装机有望超过1.5GW。本周国内多晶硅价格继续持稳微涨,太阳能一级致密料报价均价维持在15万元/吨以上,海外硅料则维持. 美元/公斤。预计12月价格在需求相对疲软的情况下将开启一波小幅缓跌的行情。继上周国内龙头企业主动下调硅片价格,带动其他厂商继续跟进,单、多晶硅片价差进一步缩小,两者价格战一触即发。电池片厂家单多晶统一报价1.75元/W,组件端持续缓跌,多晶组件订单情况较好,单晶组件需求趋弱,11月组价端价格有望迎来调整。

投资建议:维持行业“推荐”评级。本周重点推荐个股及逻辑:赣锋锂业(破除资源端瓶颈,产能持续扩张),杉杉股份(盈利增长确定、低估值的锂电材料龙头、最受益负极涨价),先导智能(锂电设备龙头,受益行业高景气)、金智科技(模块化变电站及配业务步入成长快车道,今年是两大板块利润与营收规模同比增长的起点)。

风险提示:大盘系统风险;行业重大政策变化;行业竞争加剧;相关公司未来业绩不确定的风险。

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