行业医疗保健把握业绩确定性荐7股

医疗保健：把握业绩确定性 荐7股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点六月回顾：医药板块下跌11.87%，跑输沪深 00约4. 个百分点六月医药板块上下跌11.87%，涨幅跑输沪深 00指数4.27个百分点。个股方面，涨幅居前的有：华仁药业上涨154.81%、润达医疗上涨141.66%、华通医药上涨129.01%；跌幅居前的有：博济医药下跌4 .14%、迦南科技下跌42.01%、珍宝岛下跌41.47%。六月，共有46家公司发生大宗交易，其中，戴维医疗、东富龙的总成交额较大，分别为8.7亿、7.5亿元。共有 4家公司发生高管持股变动，其中，戴维医疗减持比例较高。

行业动态回顾：行业增速有所下滑，基药、低价药招标持续推进行业增速有所下滑：受招标降价和医保控费影响，月行业整体收入同比增长8.9%，利润增长11.8%，同比分别下滑4.2和2.8个百分点。

基药、低价药招标持续推进：6月，多省开始基药、低价药招标采购工作，山西发布关于2015年基本药物（低价药品）集中招标上报价的通知；广西公示第一批广西常用低价药品补充挂品种目录；山东公示第二批拟挂常用低价药品；辽宁发布关于对备案采购药品（第六批）专家评审结果进行确认的通知。

七月投资建议：分化展开，把握业绩确定性随着大盘调整，医药板块将逐步呈现分化格局：有较强基本面支撑及变革趋势明显的一类公司有望脱颖而出，把握业绩确定性，我们重点推荐：1）品牌OTC主线：最高限价放开，打开价格天花板，售价有望突破；渠道建设费用改善明显，减少终端拦截影响，销量有望提升；电商平台兴起，消费者主导权加强利于品牌类产品上销售。2）血制品主线：血制品行业长期受上游浆站与下游价格管制，最高零售限价放开短期则可采取上调上电价等办法以疏导煤电矛盾，带来终端价的跨越，血制品企业盈利能力改善明显；浆站新设短期受限各省规划，外延并购有望带来量的突破。 ）糖尿病产业链：病程时间适宜、治疗指标简单、病情不可逆等因素决定糖尿病是最适合慢病管理的病域之一。拥有医生与药品资源将掌不存在逃税、避税和拖欠的可能。握线下资源核心，解决病人监测扎针痛点有望颠覆传统血糖监测设备。同时建议关注受降价影响较小的医疗器械及服务板块，发展初期空间广阔的互联医疗及个性化医疗，对企业活力提振明显的国企改革相关标的。

七月重点推荐组合：江中药业、华兰生物、通化东宝、翰宇药业、马应龙、同仁堂、爱尔眼科