高考加油化工寻找行业确定性改善机会魏家

化工：寻找行业确定性改善机会 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

18年行业整体跟随大市。我们认为部分行业盈利能力改善将能维持，依旧看好行业改善确定性较强的行业，其龙头企业将不断溢价。石化关注油价再平衡，推荐PTA-聚酯产业链（民营大炼化），看好天然气的历史发展机会；基化建议关注盈利持续改善的农药、纯碱、氯碱、钛白粉，寡头格局话语权突出的MDI、维生素行业，以及底部向好的化肥、轮胎等行业。此外，聚焦真成长行业，继续看好锂电新材料、电子化截止7月25日学品和空气净化新材料。

寻找行业改善确定性：与以往不同的是，此轮化工产品的上涨主要来自于成本驱动和供给侧改革的力量，虽部分阶段叠加需求提振不同其他核大国进行弹头数量竞赛。中国只是力争确保自己能对敌人核进攻进行反击的能力。作为较弱一方，但供给端逻辑贯穿整个周期。由于预期宏观经济触底企稳、供给侧改革将持续发力以及环保态势将保持紧绷，我们认为落后产能退出是大趋势，部分行业运行的宏观环境已经发生较大改变，盈利能力改善将能维持，我们依旧看好行业改善确定性较强的行业，其龙头企业将不断溢价。