行业爱建证券中小创依然有回归空间

爱建证券：中小创依然由于受特定消费习惯的影响有回归空间 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投作为代表互联正能量的内容提供者资要点中小创强势明显。本周上证综指报收3168.90，周涨幅0.51%，总成交金额10585亿元；深证成指报收10868.65，周涨幅4.11%，总成交金额14283亿元；上证50指数报收2722.15，周涨幅为-2.48%，总成交金额2722亿元；沪深300指数报收3898.50，周涨幅为-0.16%，总成交金额7777亿元；中小板综指报收10960.15，周涨幅为4.17%，总成交金额5571亿元；创业板综指报收2277.42，周涨幅为9.94%，总成交金额5157亿元。本周市场中小创强势明显，尤其创业板周涨幅近10%，相比起来上证50则下跌明显。市场日均成交金额4974亿元，较上周有所放大，但幅度也比较温和。从参与者情绪看，腾落指数维持高位，市场气氛依旧活跃。本周市场风格延续大弱小强的格局，预计未来中短期仍将持续，当然中小创短期涨幅过快，也酝酿着调整，注意短期的风险控制。在存量资金博弈下，市场的震荡的格局也将延续，因此对于指数的涨幅和速度不宜过分乐观。市场的结构化特征仍将继续，个股的挖掘将更加重要。

主题概念维持活跃。本周市场气氛高涨，主题概念尤其活跃。从个股涨幅看，TMT相关概念、兴能源汽车、生物医药等概念等等个股表现强势，且涨幅较大。重组未达预期个股以及前期涨幅较大个股，表现较弱位于涨幅后列。从概念指数看，基本以TMT相关概念为主，位于涨幅前列。权重相关概念指数则位于跌幅前列。这也是市场的资金轮动的表现。从行业看计算机、国防军工、通信等行业相对表现较好，而银行、非银金融、采掘等表现相对较弱。整体上看，市场风险偏好依然较高，市场主题维持活跃，市场资金主要集中的在以主题概念为主的中小市值。中小市值的价值回归是一个乐观的现象，但是也不会是整体性的回归，预计未来同样会出现分化。逻辑上是估值为基础，选择确定性较高的品种。

中小创依然有回归空间。存量资金博弈，交易量虽有波动，但也基本保持稳定的格局，这也决定了市场结构性行情的震荡格局。在此环境下，交易性占据了主导，涨幅过大的个股积累的市场风险也大，波动的概率也在加大。市场风格的转换也缘于此，白马蓝筹在经过长期上涨之后，中小创在长期下跌之后，估值都会有一个重新评判过程。从目前市场环境来看，短期内或有波动但是中小创依然有回归空间，市场成长股的风格将延续。投资机会上来看中国制造2025的相关领域依然是重点领域如集成电路、智能制造等等。