依靠敏锐的市场洞察力技术

供给方面，11月初时仍有两条生产线冷修复产，合计日熔量达1500吨/天。继三季度多条新建生产线点火投产释放了大量产能后，四季度至今未再有新建生产线点火投产。此外，值得注意的是，11月中旬以来有三条生产线放水冷修，合计日熔量达到1550吨/天，停产产能主要集中在华北和华东地区，从而在一定程度上缓解了当地的供需矛盾。整体来看，当前的浮法玻璃在产日熔量与17年同期基本持平，仍处于历史高位。

需求方面，我们在前期报告中分析过，国庆假期后现货市场走势整体偏弱，没有呈现传统旺季产销两旺的态势。整体来看，今年的订单加工情况不及去年，旺季表现也不及16-17年同期。值得注意的是，近期北方地区由于年末赶工的原因订单情况尚可，而南方地区的订单情况则相对稳定，且这种状况可能仍将持续一段时间。

库存方面，11月以来浮法玻璃生产线库存水平持续下降，尤其是中旬之后的降幅较大。一方面是多条生产线冷修停产缓解了部分区域的供给压力；另一方面从终端需求看，近期北方地区存在一定范围的年末赶工情况，加工订单情况尚可，而南方地区的订单情况则相对稳定，因此生产企业整体库存量明显削减。而从社会库存量看，今年“金九银十”期间现货市场走势整体偏弱，没有传统旺季产销两旺的表现，9月份时浮法玻璃社会库存量仍明显高于往年同期。整体来看，近期虽然由于多条生产线放水冷修以及年末赶工的因素，厂家库存水平明显下降，但浮法玻璃社会库存压力依然不容小觑。

综上所述，虽然近期玻璃现货市场较前期有所好转，市场信心获得提振，期价出现明显反弹。但一方面当前供给压力仍比较大，另一方面需求端的改善难以持续，未来终端需求大概率将再度走弱，届时厂家库存压力上升之后，现货价格也将迎来调整。

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