调结构转方式行业巨头熨平低谷

　　 -21 | 发布者：谷会京 | 来自工程机械 很长一段时间内，调整产业结构、转变发展方式这句话对中国机械制造业而言不过是一句口号，现在则意味着更多实质性的举动。而从一定程度... 很长一段时间内， 调整产业结构、转变发展方式 这句话对中国机械制造业而言不过是一句 口号 ，现在则意味着更多实质性的举动。而从一定程度上讲，这是外资机械企业不断挤压的结果。

　　据清科数据库统计，机械制造业已成为中国并购市场上第二活跃的产业，2011年月，近12%的并购行为发生于这个产业，而去年同期的数字不足5%。

　　产业集中度的提升改变了竞争格局。跨国公司试图加快在华产业版图的扩展脚步，从6.5亿美元到近9亿美元，施耐德电气、卡特彼勒等外资公司正接连刷新收购金额。正如中联重科董事长詹纯新所说， 竞争会愈加激烈 。若依靠内生式增长，中国企业仍会明显偏弱，本土企业也得依靠并购来补足竞争力。他们最终占据了主角的位置。据统计，截至2011年10月底的40起产业并购案例中（清科数据），柳工机械、恒天集团等内资企业主导了超过80%的并购案。

　　并购并非提升自身的唯一方式。当客户购买力降低时 比如近年来的机械业市场，企业开始发挥融资租赁的营销功能，它可以解决客户的现金流压力，也促进了制造商相关产品市场份额的扩大。

　　某种程度上，融资租赁的确熨平了产业低谷，亦有企业借此实现了颇具爆发力的业绩增长。中联重科2010年约510亿元的营收中，子公司中联重科融资租赁公司（下称中联租赁）贡献的业务额已达170亿元，中联租赁总经理助理倪仕水称 2011年可能达到 00多亿元。

　　并购内外有别

　　为何2011年机械业里弥漫着这么强烈的并购意愿？2011年固定资产投资、房地产投资等系统性机会的逐步消失让产业 出现了历史少有的陡直下滑 ，莫尼塔研究员马东凡说， 景气度向上周期的末尾，也往往是行业兼并整合的时机 。

　　机械业PE人士李新颜表示，一线内资企业多是从产业升级的角度来选择收购对象，他们一般瞄准拥有品牌、技术的公司。这是2011年并购市场上徐工等企业并购行动的主线。

　　2011年5月，徐工机械副总裁杨东升透露，正以获取液压件技术为目标，收购欧洲的两家家族企业；卧龙控股集团从奥地利买来了欧洲第三大电机生产商ATB集团 统计清科数据，类似海外收购案例数占2011年月内资企业整合案例数的1/ 。

　　本土企业收购来的多是小公司。但被收购企业的规模小并不意味着收购进程的顺利。柳工集团总裁杨一川承认，柳工试图并购波兰HSW下属工程机械业务单元及全资子公司Dressta时的整体思路并不完整， 如果我们并购主机，而其核心部件却被破产拍卖，并购其实对柳工是没用的。 这桩2010年中开始的跨国收购迄今仍未完成。

　　与柳工的磕磕绊绊相比，施耐德电气从获知北京利德华福电气技术有限公司（下称利德华福）有意出售到6.5亿美元完成收购，仅花了1年时间。但事实上，这个速度包含着其耐心和大量准备工作。

　　负责利德华福并购案的施耐德电气（中国）有限公司高级副总裁、工业事业部总裁修德华（MikeHughes）表示，施耐德电气已经关注了利德华福六七年，眼看着它逐渐占据高压变频器市场近 0%的市场份额，早就希望收纳这个细分行业冠军补足自己的产品线，但 施耐德电气从不进行敌意收购 。

　　温和 （看看当年的徐工收购案）的起点，意味着外资整合内资时面临的 资源投入不足 等问题也可能走向不同的结果。

　　施耐德电气称只改造利德华福的后台技术等， 我们会保留利德华福品牌，并且让它成为施耐德电气在该细分领域的全球品牌， 修德华说利德华福管理层对加入施耐德电气的反应是 很激动 。

　　利德华福收购案并非孤例。卡特彼勒也准备 一步步的来 消化8.87亿美元收购的中国年代煤矿机电，国内第三大液压支架生产商。卡特彼勒集团总裁兼CFO爱德华 莱普（Edward pp）表示， 没有比中国更好的机会了， 但他们要确保共赢。上一页 1 2 下一页