高考加油公用事业分化延续强者恒强魏家

公用事业：分化延续 强者恒强 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点：

事件描述截至目前，环保行业有25家公司披露2016年一季报预告或一季报，我们对此进行了统计分析。

事件评论16家公司业绩实现正增长，行业龙头变现优异，预计行业2016年一季度业绩增速约10%。我们统计了行业25家公司，一季度预告净利润合计 .58亿-4. 7地图插画师其实也就是插画师的工作之一亿，同比增长7.88%- 1.64%（中间值 .97亿，同比增速19.76%；其中神雾环保处置资产获得非经常性损益5000万，剔除后业绩增速为4.69%）。具体来看，25家公司中16家业绩实现正增长，剔除非经常性损益占比较大的神雾环保，增速排名靠前的分别为聚光科技、碧水源、维尔利、高能环境，均为细分子领域龙头，延续年报特征，优势企业表现出持续稳健的成长能力。

分板块来看，仅节能板块业绩增速为正，其余均呈现负增长。分板块来看，节能板块增幅居前，增幅达216.24%，大气、污水、监测、固废板块增速分别为-0.82%、-4.15%、-6.27%和-12.5 %（均采用中间值）。

节能板块：实现业绩1.09亿-1.28亿（中值1.19亿），同比增长191.26%-241.22%（中值216.24%）。神雾环保实现业绩0.975亿（中值），同比增长14.08倍，主要是处置资产或的非经常性损益0.5亿所致，板块公司业绩增速分化明显。

大气板块：实现业绩0.2 亿-0.29亿（中值0.26亿），同比增长-12.55%-10.91%（中值-0.82%）。雪浪环境实现17.5%的业绩增速，主要是收购资产业绩释放，三维丝及中电环保均出现10%以上的负增长，三维丝主要因为去年水泥业务非线性激增，中电环保主要受火电行业景气度下行，影响脱硫脱硝业绩。