高考加油上海证券市场目前或运行于3301点以来的魏家

上海证券：市场目前或运行于3301点以来的C浪调整格局中 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本周前四个交易日的市场可以用二个词来形容，那就是“借酒消愁”“用药疗伤”，除了以白酒、医药、家电为代表的防御类板块逆势有所表现外，大部分板块和个股一片惨烈，截至周四收盘的5个交易日共计2500余只股票下跌，其中1300余只跌幅超过7%，近700只股票跌幅超过10%。。从历史表现分析防御类板块受到追捧的主要原因是经济走弱或者市场对于经济增长的前景并不看好。我们结合周期与防御类板块的代表性行业有色金属与食品饮料的相对指数（申万有色金属/申万食品饮料）与代表经济的工业增加值的赚是不会发生在懒人身上的。表现分析，结果显示周期与防御类板块的相对指数走势能够较好的拟合国内经济的表现，相对指数对经济甚至有一定的前瞻性，最明显的就是08年金融危机和随后的经济V型探底回升，相对指数均领先于经济出现拐点。但我们注意到本轮自2638反弹以来防御类板块持续跑赢周期类板块，这或许能够反映出市场对本轮经济增长预期并不高，市场情绪持续偏向谨慎。