银河证券期指主力合约强势升水情绪高涨

银河证券：期指主力合约强势升水 情绪高涨 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

总体结果：市场情绪高涨原理：重点监控机构投资者情绪，从基金仓位、分级基金、股指期货三个角度，其中基金仓位反映了主动型基金经理的情绪，分级基金反映了券商资管、保险等机构的投资情绪，股指期货反映了专户、私募等机构的投资情绪。

基金仓位角度：股票型基金大幅加仓2014年8月15日的仓位测算结果显示，样本内开放式基金平均仓位由上周的82.10%上升255BP至84.65%。

其中股票型基金仓位上升408BP至85. 8%。

分级基金角度：B端换手率和溢价率同时下降分级基金B端的交易活跃有所下降，其中银华锐进换手率下降到11. 5%。

目前观察的三个分级基金标的都是大盘股指数，将逐步增加中小盘指数的分级基金。

股指期货角度：主力合约强势升水股指期货主力净多头由-20. 5%上升到-14.61%。

股指期货主力合约切换，合约IF1409升水17. 7，较上周有所增强，当月、下月、当季合约呈现强势的多头排列，代表中长期市场情绪偏强。