周小川某些基础设施产能过剩

　　11月20日，2009年全球CEO年会上，中国人民银行行长周小川表示，银行体系需要有一定的利差，“存款利率过低或将近零利率，有时就会减少金融机构向实体经济进行服务的压力。”

　　在详解如何确保信贷资金真正进入实体经济的同时，周小川正告说，在实体经济领域，某些产业，特别是一些常规的制造业，已经出现了产能过剩现象，在投资方面必须小心。未来的新的投资增长点在城镇化进程中的投资需求，但是如何夯实政府融资平台的还款来源，防止银行不良资产走高，是当前面临的挑战。

　　过低利率政策有弊端

　　金融危机以来，尽管一些国家财政当局和货币当局向金融体系注入了大量的资金，但金融机构囤积现金现象依然严重，资金并未有效地支持实体经济发展。

　　周小川认为，致使上述现象的缘由很多，其中之一便是负债方利率太低，囤积资金不会占用太多资源，因此银行放贷动力不大。

　　“要保持金融体系向实体经济提供服务的压力和动力；从压力情况来说，一方面是竞争，竞争就会产生压力，除竞争以外还有价格。”周小川指出，“利率，特别是存款利率过低或将近零利率政策有时就会减少金融机构向实体经济进行服务的压力。”

　　在周小川看来，如果利差过小，可能致使一些金融机构内部部门之间的关系发生变化，金融机构可能会因信贷业务盈利较少，而侧重更加赚钱的交易业务。终究致使“交易部门膨胀得很厉害，信贷部门处于萎缩的状态”。

　　周小川认为，上述问题需要政策制定者在金融市场结构、政策等各个方面进一步考虑 ，如何保持金融部门向实体经济服务的压力和动力以及其中的价格机制。

　　因此，他认为，在利差方面要保持一定水平。特别是对于发展中国家来说，由于全部经济体系中产生不良资产的机会还是比较多，有时市场还不成熟，银行体系需要有一定的利差，使得它为实体经济服务的时候自己也能够得到加强。

　　周小川认为，目前中国2.25%的存款利率会给金融机构带来一定压力。“由于要付2.25%的利息给储户，这样（金融机构）就有压力，一定想办法把资金运用出去。这就使得金融机构能够看到为实体经济服务的时候得到收入、得到利润，能够充实自己。”

　　他认为，通过上一轮金融改革，中国金融机构的公司治理改革得到了加强，商业性金融机构都有相当强的获得利润动机，会首先斟酌股东利益。

　　政府融资平台风险待解

　　在详解如何确保信贷资金真正进入实体经济的同时，周小川警告说，在实体经济领域，某些产业，特别是一些常规的制造业，已出现了产能多余现象，在投资方面必须当心。

　　尽管周小川未点名产能多余行业，但10月15日，国家发改委产业协调司司长陈斌表示，“将钢铁、水泥、平板玻璃、煤化工、多晶硅、风电设备这6个行业作为调控和引导的重点”。同时列出了电解铝、造船、大豆压榨等产能多余矛盾比较突出的行业，希望引起各部门、各地区的重视。发改委的这1表态已引发一些银行的重视，开始控制向这些行业的贷款。

　　除制造业，周小川还表示，在一些基础设施领域也存在类似产能过剩问题。比如某些公路，虽然从长远来看是有必要的，但投资太早会出现没有车流量的问题。

　　鉴于产能多余已局部显现，周小川认为中国必须在投资方面找到新的增长点，而城镇化过程中的投资需求正是这个新的增长点。

　　周小川说，城镇化的进程是中国所特有的，中国有几亿农业劳动力，要随着农业生产力的提高不断减少，会有更多人到城里，到城里就需要有住房、需要有公共设施，需要城镇改良环境，需要扩大城镇范围。因此就带来了住房需求，扩大城市内部基础设施的需求，城市内部公用设施的需求，城市社会事业包括医院、学校等需求。

　　周小川认为，这种需求有其必然性和好处。必然性是中国处于城镇化的发展阶段，好处是这个投资是有实际需要的，不是太超前，是符合当前阶段发展的，不是浪费的，也不会致使产能多余。

　　但难处在于，一部分基础设施和社会公用设施不一定有充足的自身项目的效益，有一些是有效益的，但也是依托了财政性的还款安排。

　　而对筹集这些项目资金的各种政府融资平台，周小川观察到，其主要有两种融资方式。一种是以城市政府所具有的土地做质押进行融资，一种用综合收费能力来保证支持项目的还款能力，而不是靠项目本身的收费能力。

　　这就带来了很多挑战，解决得不好可能造成政府融资平台还款能力的欠缺和银行不良资产升高等问题，周小川称，城镇化是当前一个正确的方向，需要金融机构给予支持，但也需要在政策上、法律体系上有所改进，使得它得以顺利进展。

　　（来源： 21世纪经济报道）