爱建证券围绕均线震荡反复多空博弈呈白热化位置

爱建证券：围绕均线震荡反复 多空博弈呈白热化 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

【报告要点】

上周沪深两市冲高受阻震荡回落，股指一周先扬后抑，周一至周四股指一路震荡上行，周五股指在创出年内新高后空方伺机反扑股指出现快速回落，一周板块热点切换较快轮番活跃持续性依然不强。

最终沪深两市均收出带有上下影线的小阳周K线，日均成交量近5000亿较前一周有所增加，多空争夺趋于激烈。

周小川行长表示，中国经济的增长速度总体比较稳定，增长前景有所改善。在宏观经济政策上，中国目前注重经济结构的调整，推动供给侧结构性改革，包括产业结构调整。此外，中国将继续实施积极的财政政策，货币政策强调“稳健中性”。随着国内经济形势进一步向好，前期稳定市场预期的各项政策初步见效以及国际市场对美元看法出现分歧的背景下，我国跨境资本双向流动，人民币汇率双向浮动，趋于均衡。中国金融体系总体健康，但也存在总体杠杆率偏高、债市房市风险和跨市场影子银行业务活跃等风险。周小川行长强调，金砖国家应继续在G20框架下加强合作，特别是在国际金融架构、普惠金融和绿色金融领域。

国家主席习近平在人民大会堂会见美国国务卿蒂勒森。习近平强调，中美关系对两国、对世界都很重要。双方要本着对历史、对子孙负责的精神把握好中美关系的发展方向。要加强战略互信，增进对彼此的认知。中美共同利益远大于分歧，合作是双方唯一正确选择。

要从长远和战略角度看待中美关系，拓展合作领域，实现互利共赢。

要加强地区热点问题上的沟通和协调。要尊重彼此核心利益和重大关切，维护中美关系大局稳定。要鼓励和扩大两国人民友好往来，不断夯实中美关系的社会基础。

全国社会保障基金会理事长、前财政部部长楼继伟表示，为了应对金融危机，需要适度导电率低地加杠杆。的确，各国也加杠杆了，通过货币政策和财政政策阶段性地增加总需求，防止危机快速蔓延，并且利用好这一喘息的时机，抓紧进行包括金融监管改进和结构性改革，以提高全要素生产率（TFP），进而改善总供给能力，推进结构性改革。他强调，通过货币政策和财政政策加杠杆，给出了经济稳定的幻象，导致人们不愿意忍受改革阵痛，货币政策和财政政策买来的时京东就可以直接把货物进口到中国间如果浪费掉，政策空间会越来越小，最终需要在紧货币紧财政的条件下进行改革，阵痛会更加剧烈，就更难凝聚共识，容易滑向左倾或右倾的民粹主义。现实情况看，全球杠杆率高企而全要素生产率停滞甚至下降，民粹主义泛滥。在这个时候更需要政治家的担当和睿智，既能凝聚民心，又能采取正确的政策顺序，推进改革，改善供给。