长江证券关注走向成熟前景明朗的碳交易主题位置

长江证券：关注走向成熟 前景明朗的碳交易主题 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点碳市场建设备受高层重视积极应对气候变化、努力强化节能减排，不但是治理雾霾等严重空气污染问题的迫切需要，也是建设生态文明、实现经济转型的内在要求，而培育和建设碳市场，则是实现上述目标的重要一环。2015年以来中央制定了多项富有雄心的气候目标，并对碳市场建设提出了越来越明确的要求。

七大碳交易试点已积大家拍拖日子尚短累丰富市场经验，碳交易的主要品种形成2013年，在国家发改委的批准下，北京、上海、天津、重庆、湖北、广东和深圳等七省市开展了碳交易试点。截至2015年10月底，包括北京、上海等7省市在内的中国碳排放权交易市场试点的累计配额公开交易量超过4800万吨，累计成交额超过14亿元人民币亿元死亡率30％－50％。目前我国七大交易所均推出了自己的配额交易产品：北京交易所的BEA，上海交易所的SHEA等，项目制的CCER也逐步走向成熟。

未来利好催化不断，碳交易风口将至国家发改委气候司副司长蒋兆理在10月20日举办的“中欧碳交易能力建设项目高级论坛”上提到全国碳排放权交易配额分配方案已上报国务院，预计年底前获批。应对气候变化的国际公约《巴黎协定》也将在11月4日正式生效，全国碳交易市场准备工作充分，预计将于明年正式成立。目前我国在碳交易方面的经验已经较为丰富，在即将正式生效的《巴黎协定》和全国碳市场建设的大背景下，碳约束时代到来，以二氧化碳为代表的温室气体排放权未来将成为一种具有价值的稀缺商品，逐渐成为企业生产经营活动中的一项新型资产。

我们认为碳交易主要为三类企业带来的利好，第一类是直接参股七大碳排放交易中心的上市公司，华银电力、盐田港、深圳能源等；第二类是碳资产管理上市公司，置信电气；第三类是节能环保业务上市公司，巨化股份、远达环保、天科股份等。