社保基金投资信托出动作规范基建信托投资获牛

社保基金投资信托出“动作规范” 基建信托投资获提振

本报 徐天晓

近日，全国社保基金会发布《全国信托贷款投资管理暂行办法》（下称“《暂行办法》”），这使规模上万亿元的社保基金投资信托计划终于有了标准化的规范。

了解，新规下发后，已有更多信托公司拟对社保基金展开接洽，“大型机构资金是信托公司必须争取的，即便是做社保基金的通道业务，后者也毕竟有相对安全性的保障，而且双方今后还可以拓展更多的合作空间。”

在业内人士看来，社保基金对信托业的利好一方面体现在资金及项目的供给方面，不过，由于社保基金更倾向于成为信托项目的主导方，因此，信托公司在双方合作中更倾向于类通道的服务型机构。此外，由于社保基金对项目受托人有较严格的要求，在信托业风险频发的时候，社保基金选定的信托公司会对后者声誉有一定的提振，这也为信托所看重。

社保基金投资信托出“标准”

信托抢通道

社保基金此前曾多次在政策鼓励的保障房等领域与信托资金对接，如社保基金曾于去年年初与建信信托合作，委托的20亿元进入信托专户用于湖南省保障房项目；再之前，国投信托曾引入社保基金，设立了“国投信托杭州经济适用房单一资金信托”项目，通过信托贷款方式将6亿元社保基金用于杭州市保障房项目建设，并由(,)为此笔信托融资提供担保。

此次，全国社保基金发布《暂行办法》，标志着规模上万亿元的社保基金可以正式加入投资信托产品的行列，有不少信托公司对此表示出浓厚的兴趣，如北京一信托高级管理人士对说，在开始在相关领域进行接洽，“大型机构资金是信托公司必须争取的，即便是做社保基金的通道业务，后者也毕竟有相对安全性的保障，而且双方今后还可以拓展更多的合作空间。”

对于信托公司来讲，与社保基金合作在初期或许无法在盈利上获取较大的收益，分析人士认为，主要是在于：社保基金关于资金安全性的考虑，使得其不会投资高风险高收益项目，并且投资主要用于国家重点支持的城乡基础设施建设、保障房建设以及国家鼓励发展的重点行业和领域，而这些领域被认为盈利空间都较小，与目前主流信托产品的投资盈利来源不同。

珀斯的远程运营中心于2009年开始试用 此外，《暂行办法》中，社保基金对拟投项目的立项、尽职调查、投资决策等都做了一一规定。社保基金将成为信托贷款项目的主导方，这就使得信托公司在两者的合作中居于次要地位，很可能更多是类通道的服务型机构，信托公司的报酬率不会很高。

但是，对于社保资金的青睐，有信托人士对分析，“投资人分散的集合投资项目虽然过去几年使信托公司盈利很多，但是目前受经济环境的影响，新业务的开展已经进入瓶颈，而相对担风险较低的类通道业务，尤其是为大型机构资金服务这部分，至少可以为信托提供稳定的一笔收入，也因此是信托公司争抢的一部分。”

与此同时，信托公司希望吸引社保资金的另一个因素在于，由于社保基金对项目受托人有较严格的要求，在信托业风险频发的时候，社保基金选定的信托公司会对后者声誉有一定的提振。