行业华泰证券央行降准全面解读

华泰证券：央行降准全面解读 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

我们节前时判断：春节后降准的概率和空间较大，央行会观察贬值预期，谨慎选择降准时机。

流动性工具无法代替降准，降准令银行放贷能力提升。

超预期降准及时补充了趋紧的流动性，一定程度上缓释了系统性风险、维持利率稳定，但人民币贬值压力或将重新积聚。

外储迅速下降整体形势难以逆转，考验政策技巧。

这又是一个很关键的因素。央行降准后当关注欧元区和日本表态。

大宗商品价格或将继续迎来修复性反弹。

风险提示：本文所涉及大类资产价格走势的梳理不代Q版画面风格表投资建议，具体的投资建议，请以我司相关行业和公司研究为准。