公用事业关注水安全问题荐2股公开

公用事业：关注水安全问题 荐2股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

■市场表现：从板块指数来看，上周环保指数下跌1.41%，水务指数下跌1.48%，同期上证综指下跌0.18%，板块跑输指数。从估值来看，目前环保指数平均市盈率为49.7倍，市净率为4. 6倍，水务指数平均市盈率为24.7倍，市净率为2.6 倍。

■近期调研观点：联华合纤：（1）受益于气化山西：天然气供应量占山西省供应总量90%以上，已建成并投入运营天然气长输管线16条，基本定型全省天然气架构，未来将显著受益于气化山西规划。（2）气源问题不大：目前气源主要有天然气、煤层气、焦炉煤气制天然气、煤制天然气等，从现有的协议来看，气源问题不大，气量增长幅度将主要来自于需求增长状态。（ ）利润承诺奠定增长基础：从气量来看，我们估计201 年公司气量在亿方左右，预计2014年气量为 0亿方，2015年为50亿方。盈利层面来看，重组时已许诺业绩，若能够实现，2014年和2015年扣非净利润同比增速为27%和 9%，依照重组后股本，折合每股收益0.69元和0.97元，增速有保障。

■行业要闻：

兰州水污染今年启动重金属污染耕地修复治理湖南长株潭试点环保部：垃圾焚烧排放标准收紧或将同步欧盟沪明确生活垃圾分类处罚居民暂不征收垃圾费燃煤发电机组环保电价及环保设施运行监管办法■重点上市公司公告：

南方泵业：获补助1102.4 万元聚光科技:2.18亿股限售股解禁1.15亿股15日可上市流通巴安水务：一季度事迹预增10%-20%天立环保：一季度预亏先河环保：一季度事迹预增214%-242%雪迪龙：一季度事迹预告修正■保持行业“领先大市-A”投资评级：本次水危机再度引起社会和领导关注，环保依然是重点扶持的行业之一，前期板块下跌使得投资价值显现，维持行业“领先大市-A”投资评级。

水处理板块：（1）推荐进军农村水处理市场的国中水务，我们预计4月份农村水处理项目有望落地。（2）建议关注碧水源、津膜科技和万邦达等。固废处理板块：（1）推荐具有优异平台价值的瀚蓝环境，目前证监会已受理其发行股份购买资产的申请许可材料，若顺利获批，预计6月底有望拿到核准。（2）建议关注维尔利，其为垃圾渗滤液处理龙头企业之一，涵盖水处理、生活垃圾处理、餐厨垃圾处理、土壤修复等，现拟收购杭能环境股权进入沼气业务，积极搭建大平台。

■风险提示：事迹低预期、项目进展低预期、国家政策出台低预期等。