行业媒体高黏性群体的生态链变现荐4股

媒体：高黏性群体的生态链变现 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

粉丝是英文“fan”的复数形式“fans”的音译，Fans的英文原意为狂热的爱好者。从狭义来讲，粉丝主要是指流行文化中，歌手、演员我们仍然向你展示繁琐的搜索查询功能的原因是让你自己根据需要进行选择。比如的爱好者、追随者。随着互联的发展，一批明星养成粉丝诞生。明星养成的粉丝除了选择追随明星之外，他们更加积极、主动参与娱乐内容的生产，参与并推动偶像的成功。通过这种参与，他们自己也变成了流行文化工业的一个重要环节，他们不仅是受众，而是流行文化的主动生产者和传播者。在偶像、娱乐内容生产方、经纪公司、粉丝四者组成的娱乐产业中，最终推动产业不断往前发展，决定偶像价值和未来的并非经纪公司或者内容生产方，而是粉丝。参考国内外粉丝经济模式以及货币化能力，我们重点推荐关注禾欣股份、富春通信、骅威股份、宋城演艺、ST星美、鹿港科技、华谊兄弟等。

支撑评级的要点粉丝文化由“追”到“养成”：粉丝养成的艺人并不是依赖某一部影视剧或歌曲而“爆红”，而是首先在络空间上获取最早一批核心粉丝，由核心粉丝不断扩散，由线上扩展到线下，影响力不断提升，从而逐渐获得社会公众的认可。

粉丝群体的壮大：1）御宅族的产生：带来了对自己的狂热爱好愿意投入时间和金钱的庞大群体，他们成为粉丝最中坚的力量；2）强大的自组织能力：粉丝群体并非追星族，他们虽然自发发起，但高度组织化； ）被消解的大众媒体：传统明星是大众媒体和明星共同塑造的神话；而如今粉丝可以绕过大众媒体，与偶像近距离交流。

粉丝经济是眼球和流量的生意：粉丝经济的的基石是“应援文化”；而粉丝养成则在应援文化之上，改变传统通过大众媒体获得巨大影响力进而获取唱片、影视剧收入的模式。粉丝养成把每个可能环节都转化为变现渠道，即便最初不获得大规模关注，凭借核心粉丝的高ARPU值，也能为艺人赢得市场。

评级面临的主要风险粉丝经济的规模化；粉丝经济的货币化能力；重点推荐富春通信：以游戏、影视为突破口，实现粉丝变现。旗下骏梦游戏获得SNH48游戏授权，未来，公司将在游戏、影视领域内持续进行粉丝变现。预计公司年全面摊薄每股收益分别为0.29、0.70、0.86元。首次评级买入，目标价格6 .10元。

禾欣股份：三级连跳，实现粉丝经济闭环。公司连续发布与爱奇艺合作、10亿元定增，对移动轻游戏赞成科技的收购。围绕粉丝在渠道、内容制作、下游变现三大环节分别进行布局。预计公司年每股收益分别为0.51、1.01、1.2 元，首次评级买入，目标价格85.70元。

骅威股份：把握男性游戏粉丝+女性精品剧粉丝。公司旗下第一波游戏获得起点大神级作者游戏IP改编权，深度吸引男性游戏粉丝用户。旗下梦幻星生园引入知名小说家“言情天后”桐华为公司高管。深度吸引女性精品剧粉丝。预计公司年每股收益分别为0.29、0.67、0.79元。首次评级买入，目标价格 4.80元。

宋城演艺：线上粉丝深度开掘。在失业期间（没有10天时间吧）还是偶尔打理一下。不过不向以前那样的热衷于旗下演艺平台六间房计划于明年推出粉丝养成团体。利用公司下实体景区、线上流量平台的优势，对粉丝养成团体进行培育。预计公司年每股收益分别0.4 、0.69、0.86元。维持买入评级及47.00元目标价。