高考加油商业零售关注激励改善与业绩稳增长个股荐4魏家

商业零售：关注激励改善与业绩稳增长个股 荐4股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

一周行情走势市场表现概况：本周商贸零售指数上涨1.08%，上周上涨0.07%，本周该指数跑输沪深 00指数0.77个百分点。百货上涨1.10%，超市上涨1.1 %，专业连锁下降0.99%。本周零售股涨幅前五：老凤祥（12.19%)/汉商集团(10.71%)/友谊股份(10.27%)/中兴商业(8.76%)/新华都(7. 6%)；本周零售股涨幅后五：

友阿股份(-6.07%)农场品(-微软宣布将与360战略合作5.42%)/吉峰农机(- .00%)/合肥百货(-2.50%)/苏宁云商(-2.4 %)。

一周国内资讯份国内商贸零售行业：预计2015年电商零售规模将突破 万亿，占社会零售总额10%。各核心省市零售数据：月社零增速：湖南（1 .40%）；石家庄（1 .40%）。月社零增速：江西（1 . 0%）；杭州（12.20%）。子行业及公司：步步高王填呼吁全国区域零售商联合建立线上平台；支付宝双十一交易额达 50.19亿元，淘宝总成交额5 .5亿占比达21%;上海徐家汇上商城“双11”销量翻番；苏宁重点推出OVO互动视频购物；广东益华百货拟赴港上市；1号店与宝洁、欧莱雅等美妆品牌合作展开深度合作；银泰联手支付宝钱包打造线下当面付服务；WOWO首家全渠道零售店上线。

一周重要公告苏宁云商公开发行 5亿元公司债；步步高控股股东与伊藤忠签署战略合作协议；中央商场“云中央”购物平台上线；文峰股份拟设立电子商务及江苏大世界服饰公司；永辉超市股东 宁先生 .49%的股份解质；红旗连锁设立简阳红旗连锁有限公司全资子公司；天虹商场2.66亿元竞得苏州 .86万平米土地。

周观点我们认为，在现有的O2O模式下，尽管PC及移动端给实体零售带来了潜在的新增流量入口，但考虑到自建平台代价较大，而通过第三方平台引流的成本及效果均不可控，因此现有O2O模式短期内无法解决实体零售面临的根本性问题。而在目前线下供应链效率暂难以与线上抗衡的前提下，实体零售行业的集中度急需提升，在规模经济的支撑下提升商品价格竞争力并改善盈利能力。

我们认为，传统零售企业多为国有控股，在国企改制的大趋势下，行业有望在此契机下实现集中度提升。同时改制也有望改善原有企业经营管理效率，释放其业绩改善空间。我们持续推荐：中百集团、永辉超市、步步高和鄂武商。