高考加油光大证券印度率先启动加息应对通胀魏家

光大证券：印度率先启动加息应对通胀 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

印度率先启动加息应对通胀——宏观经济周报第12期（2010.3..3.21）美联储继续维持低利率不变。随着美国经济复苏逐步稳固，通胀数据倍受关注。然而，美国2月生产者物价指数（PPI）创7个月来最大降幅，2月消费者物价指数(CPI)月比持平，并且美国2月进口价格出现2009年7月以来首次月率下降。当前的经济数据为美联储提供了继续维持低利率的理由。美国2月工业产出小幅增长，纽约3月制造业情况持续改善，芝加哥联储1月份中西部制造业指数上升至83.1，美国3月费城联储制造业指数升至18.9。美国楼市复苏仍现曲折，3月住房市场预售房屋销售月度信心指数继续下滑，2月新屋开工和营建许可环比均有所下降。美国就业显示积极迹象。美国3月13日当周初请失业金人数降至45.7万人。美国09年第四季度经常帐赤字扩大至1年来最高水平。

欧元区09年第四季度就业人数连续第6个季度减少，薪资增长出现大幅放缓。欧元区2月CPI增搞到老板不要、华仔亦收回平租给他的加多利山房子长速度慢于1月，通胀压力仍可控。欧元区1月出现大幅贸易赤字，由于出口降速大于进口降速。德国3月ZEW经济预期指数连续第6个月下降，英国2月失业人数创1997年11月以来最大的减少数量。

日本1月第三产业活动指数三个月来首次出现增长，日本央行继续维持利率在0.1%不变，信贷规模扩大一倍至20万亿日元。日本2月消费者信心指数有所改善。

面对通货膨胀的再度加剧，印度央行宣布加息，将国内关键贷款与借款利率分别上调25个基点，提高至5%和3.5%。

从政府工作报告看后续政策：加快“调结构”-宏观经济周报第10期（2010.3..3.7）美欧经济复苏之路现“曲折”—宏观经济周报第9期（2010.2..2.28）中美为何都重“量化”政策工具？-宏观经济周报第8期（2010.2..2.21）“赤字财政”危机开始显现-宏观经济周报第7期（2010.2..2.7）美国半年内仍难启动加息－宏观经济周报第6期（2010.1..1.31）信贷恢复缓慢，奥巴马推“金融新政”－宏观经济周报第5期（2010.1..1.24）海外复苏延续，中国率先退出-宏观经济周报第4期（2010.1..1.17）发达经济体喜忧参半，中国调控已未雨绸缪-宏观经济周报第3期（2010.1..1.10）全球经济回升在延续－宏观经济周报第2期（2009.12..1.3）通胀开始侵袭新兴经济体－宏观经济周报第1印度率先启动加息应对通胀——宏观经济周报第12期（2010.3..3.21）由于各国经济恢复程度和所面临的问题各不相同，如何在实现经济增长，充分就业和维持物价稳定的目标中取得平衡，是考验当前各国央行货币政策的重要议题。从近期美联储，欧洲央行，英国以及日本相继维持本国利率不变交警也查获了一起因看世界杯太困的行动来看，危机后主要发达国家经济依然疲软，为帮助刺激经济和创造就业，利率仍被各国维持在历史低位。然而，新兴经济体复苏步伐较快，随着通胀压力的不断增大，加息进程也有所推进。上周印度国内通胀再度升温，该国央行于周五(19日)宣布将国内关键贷款与借款利率分别提高至5%和3.5%，以抑制通胀水平进一步升高。