高考加油煤炭石油重点关注后续细则下发荐5股魏家

煤炭石油：重点关注后续细则下发 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

一周煤炭行业观点：上周环渤海动力煤报 71元/吨，较前一期报价持平。本周北方港口动力煤市场延续上周维稳态势，每个婚姻都会有不同的锁市场报价较为稳定，港口库存方面除神华煤较多的黄骅港和天津港外，以山西煤和蒙煤为主的秦皇岛、曹妃甸和京唐港库存均以大幅下降为主。春节期间大煤企表示都会安排停产放假，近期产量已经明显减少，年末下游需求也下降，市场疲态无法改观。综合来看，上下游各环节低库存似乎已成为常态。在这种情况下，供需两端的微妙变化或许很长时间内将对沿海煤价带来小幅波动影响。预计后期市场仍以弱势盘整为主。炼焦煤方面，山西主流煤企2016年对不同用户增加了新的量价款优惠政策，通过增加优惠来加快回款，但多一批国家级龙头企业正在崛起。2004年中国肉类50强企业中数下游用户表示目前产业链资金普遍紧张，对于最高50元的优惠基本难以实现。继克强总理赴山西调研讲话后，12日国家发改委秘书长、发言人李朴民表示，要更加注重运用市场机制、经济手段、法治办法化解产能过剩，强化环保、能耗、质量、安全的硬约束。在严格执法的同时，配合运用价格杠杆等经济手段，用市场的办法推动化解产能过剩。本周我们近期第三次来到山西进行调研，试图从企业的角度了解相关政策细则的下发、专项资金的运用和企业自身的去产能难点。

调研过程中了解到当前相关的政策细则仍在制订中，还未正式下发，后续我们将继续重点关注。在配置上，我们近期重点推荐的神火股份上周表现抢眼，其煤、铝业务均受益供给侧改革，公司与潞安集团的合同纠纷案仲裁也为公司释放利好，依然维持重点推荐观点。同时建议关注我们的核心组合：神火股份、山煤国际、盘江股份、西山煤电和冀中能源。

1）港口煤价：环渤海动力煤价：截至1月1 日，价格维持 71元/吨。秦皇岛港口煤价：截至1月18日，大同优混下跌1.8元/吨，至 98.2元/吨；山西优混下跌1.8元/吨，至 64.2元/吨；山西大混下跌1.8元/吨，至 26.8元/吨；普通混煤下跌1.2元/吨，至285.2元/吨。2）期货价格：截至1月18日，焦煤期货主力合约一周下跌8.5元/吨，至542元/吨；动力煤期货活跃合约下跌2.8元/吨，至 06元/吨。 ）港口库存：截至1月18日，秦港一周库存增加1 . 万吨至 52.5万吨；广州港库存减少18.14万吨至126.58万吨。4）国际煤价：截至1月15日，ARA指数一周下跌2.71美元/吨，至45. 8美元/吨；RBFOB指数下跌0.98美元/吨，至49.52美元/吨；NEWCFOB指数下跌1.19美元/吨，至48.41美元/吨。截至1月1 日，澳大利亚BJ动力煤FOB价格下跌2.42美元/吨，至49.86美元/吨。5）美元指数：截至1月15日美元指数下上涨0.5298至98.9195；澳元兑美元下跌0.0089至0.6858。6）流动性指标：截至1月18日SHIBOR 个月利率为2.9850；SHIBOR1年利率为 .2705。