医疗保健事物短期发展决定因素是利益方的选源泉

每次少则约有500万元医疗保健：事物短期发展决定因素是利益方的选择而非政策指引 荐4股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

下周计划&关注：下周调研天目药业 周大事分析：（一）青海、广东发布基药增补目录-基药影响力大幅提升，外资及未进入目录品种空间大幅压缩；基层患者集聚品种及独家品种受益最大。（1）2009版的医保目录有1164个西药及生物药品种，987个中药品种，合计2151个品种。根据中国医疗保险研究会的估计，目前医保药品金额占到医院用药金额的65%~75%的比重。广东基药品种数目（加上上一轮增补的品种）以及超过1000种。可见基药的影响力已经大幅提升，再不是过去仅限于基层使用的药品。有业内人士甚至预测未来基药在二级及以上医院中用药比重将达到60%，那么外资及未进入目录品种就只能在剩下的40%中寻找饭碗。（2）冠心病及常见呼吸科疾病等老慢病患者在社区卫生服务中心集中度高，基药目录相关品种有较大的发展潜力。（二）发改委出厂价调查-药品降价前奏，对上市公司影响不大。

重点公司跟踪：本周在周报正文部分我们更新了安科生物和迪安诊断的最新跟踪信息。安科近期看点：1）水针剂型有望2014年投放市场，打破长春高新的独家剂型垄断。届时公司将从被动的跟随者转变为具有一定主动权的竞争者，销售额有望大幅提升；2）生殖、肿瘤诊断试剂的销售，但公司具有诊断试剂产能已经有数年时间（2009年已经获得部分批文），因此销售效果有待验证。但从市场空间来说，生殖诊断值得关注；迪安诊断近期看点：1）进入高端体检业务，打开新的蓝海市场。公司定位高端，借助自身过硬全面的检验技术和韩国方面的服务经验，强强联手，未来有望逐步在全国铺开布局；2）与罗氏、阿斯利康合作开展肿瘤个性化用药诊断项目，单项目收费数百万元（药厂买单）。该模式符合了个性化用药的大趋势，服务国际药企巨头，抢占了特检领域的市场先机。未来公司还将推出多个特检项目。

投资建议及组合：本周广东和青海基药增补目录品种数量超市场预期，给我们启发：没有或无法明确界定之事物的短期发展方向主要由利益方选择而非政策指引。回顾上半年药政会议曾明确提出，各地要严把增补品种关，并且上半年先做"回头看"工作不忙增补。上半年刚过的第一天-7月1日，青海省卫计委即发布《青海省201 年省基本药物增补目录》，增补200个品种，数量超出市场预期。可以看出，政策红线是上半年不忙增补，虽然要求严把增补品种数量关，但对增补数量并无明确规定。青海的作为也完全符合"各项规定"。基于这条逻辑，我们依然建议关注高中标价或高中标价潜力的品种；从最新增补目录发布后的推荐来看，天士力、红日等品种符合逻辑，但考虑到估值水平，建议逢低吸纳，维持上周7月组合不变。