高考加油医疗保健关注VC涨价和抗生素底部反弹行情魏家

医疗保健：关注VC涨价和抗生素底部反弹行情 荐1股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

市场表现：上周医药生物板块涨幅-0.4 %，涨幅在28个行业中排名第17，跑输沪深 000.5pp。生物制品表现相对较好，涨幅为-0.01%；跌幅最大的板块是医疗服务，为-1.46%。其他板块表现如下：中药（-0.52%）、医药商业（-0.70%）、化学制药（-0. 1%）、医疗器械（-0.20%）。行业整体估值（整体法，剔除负值）44.68倍,相对沪深 00PE溢价率约为 .76倍，处于历史中部位置。其中，医疗器械（68.4 倍）、生物制品（54.10倍）、化学制药（51.11倍）和医疗服务（115. 6倍）估值较高，医药商业（ 4.82倍）、中药（ 2.62倍）估值相感到很好笑。我说对偏低。

本周重点资讯：1）北京：推出六项医保政策推进分级诊疗；2）《药品管理法》形成三稿或关注使用环节； ）中药饮片破壁技术研究获得新进展；4）我国自主研发的抗艾新药审批加速本周观点：维持行业“推荐”评级。关注VC涨价和抗生素底部反弹行情。

粉市场成交价继续上涨元/kgVC粉市场成交价继续上涨元/kg。VC行业经历超过5年的全行业亏损，以及环保压力不断增大，产能逐步在出清（国内华北制药转型退出VC行业、小产能的退出，海外产能收缩），以及整个VC市场需求稳步增长，VC行业格局开始发生变化，目前价格较去年已上涨近 0元/kg。

推荐标的：东北制药（25000吨VC产能，VC价格每上涨10元，增厚净利润约1.8亿）。

2.抗生素底部反弹行情6-APA受限产能和环评压力影响，供需趋于平衡，目前价格已较之年中上涨 0%，关注抗生素底部反弹行情。抗生素相关的青霉素工业盐、7-ACA和7-ADCA。青霉素工业盐、7-ACA和7-ADCA价格处于历史底部，长期的低价运行，部分产能退出，供给出清，受河北石药和华北制药有停产的预期影响，目前，青霉素钠盐每千克已上涨超过10元，7-ACA价格上涨预期强烈，关注联邦制药、鲁抗医药、健康元、现代制药。

本周重点推荐个股及逻辑：

东北制药（000597）7天收购的华天之星：受益VC涨价业绩弹性大行业长期亏损，供给出清，环保事件的有望继续发酵，厂商利益一致，目前处在停报阶段，目前VC价格已涨至元/kg,q且有望逐步上行。东北制药25000吨VC产能，受益VC涨价业绩弹性大，VC价格每上涨10元，增厚净利润约1.8亿。

风险提示：系统性风险；行业政策风险；个股业绩低于预期风险；涨价不确定性风险。