煤炭石油期待下游需求恢复哈

煤炭石油：期待下游需求恢复 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

港口价格分化。环渤海动力煤价格指数连将两周，跌幅共计 元；秦皇岛港煤价反弹，反弹幅度5元/吨、山西大同动力煤（Q6000）车板价价格维持稳定，广州港煤价下跌5元。

国际煤价涨跌互现。截止4月26日，澳大利亚纽卡斯尔港动力煤价格指数86.6 美元/吨，下跌0.01美元，跌幅0.01%；南非理查德港动力煤价格指数81.57美元/吨，下跌0.25美元，跌幅0. 1%；欧洲ARA三港市场动力煤价格指数85.26美元/吨，上涨1.79美元，涨幅2.14%。

国际能源价格及美元指数震荡。截止4月26日，布伦特原油期货结算价格10 .16美元/桶，较前期反弹0.05美元/桶。天然气价格较前期下跌0.09美元至4.18美元。美元指数82.49点，较前期反弹0. 9点。

沿海运费下跌。秦皇岛—上海运价27. 0元/吨，较前期下跌0.80元/吨;秦皇岛—广州运价 7.10元/吨，较前期下跌0.10元/吨。

秦皇岛港库存下降。截至4月26日，秦皇岛港煤炭库存量562万吨，下降141万吨。

另请阅读： 未来价格展望：受大秦线检修影响，煤炭库存有所下降，但下游行业需求依然低迷，5月份大秦线检修即将结束，除非限产力度进一步加大，否则市场供大于求局面难解，在需求难以大幅反转情况下，煤价依然承压。

维持“同步大市”评级。目前板块PE估值11倍左右，高于沪深 00指数估值水平，维持“同步大市”的评级。

风险提示：煤炭价格可能大幅下挫的风险。