行业高华证券全球投资者仍低配日本股票并作出小

高华证券：全球投资者仍低配日本股票 并作出小幅调整 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

仍低配6个百分点以上截至10月底，我们跟踪的23只全球股票基金仍显著低配日本股票，较基准配置低6.6个百分点。低配程度相对我们2015年8月31告中的6.1个百分点（基于两会前夕6月底-7月底基金数据）有所上升，这反映出从其实变化很多夏季延续至秋天的市场震荡和股市疲软，但所处水平仍基本相同。2015年期间日本股票的低配水平在小范围内波动。

海外共同基金的板块配置海外共同基金高配程度最高的是IT/通讯和服务、电子机械与精密设备、金融（银行除外）板块。低配程度最高的是交通运输和物流、银行、电力和煤气、商业和批发贸易板块。

尽管这一状况与我们2015年8月31日的报告相比基本未变，但对应权重出现大幅调整。其中值得注意的一点是，周期性板块权重上升，而内需和防御性板块权重下降。权重增幅最大的是电子机械与精密设备板块。汽车和机械板块权重也有所上升，从8月31告中的低配升至目前的高配。尽管权重上升，但全球投资者仍低配钢铁和有色金属、原材料及化工板块。作为高配程度最高的板块，IT/通讯和服务板块权重的下调幅度也最大。食品、交通运输和物流、电力和煤气板块的配置也有所下降。