媒体票房持续低迷荐股鼓励

媒体：票房持续低迷 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

上周行情回顾：上周，市场整体回撤较为明显，影视娱乐指数也随着大盘进一步下滑，下跌幅度为2.46%，跑输市场约0.2个百分点（万得全A下跌2.26%），跑赢创业板约0.8个百分点（创业板指数下跌 . 1%），在传媒四大行业之中排名第三，由于整体表现均好于创业板，导致传媒板块在WIND以及行业之中排名靠前。虽然上周行情有跑赢市场的迹象，但是传媒板块整体弱势的情况没有发生根本性改变，基本面缺乏明显好转是根本原因；另一方面，虽然经过去年一年的调整估值有所下滑，但是部分子行业或标的的估值水平仍然较高。短期内，我们看好超跌的院线板块，但对传媒整体持相对谨慎的态度，维持前期“跟随大市”的整体判断。

上周票房弱势依旧。上周（2017年1月8日-2017年1月14日）实现票房5.9亿，较前一周（2017年1月1日-2017年1月7日）票房8.5亿大幅下降，相较2016年同期票房9.0亿水平下降 4.4%。上周票房骤然降至冰点主要有以下两个原因：1）贺岁档三片迈入收官之路，排片占比及票房规模均大幅下降；2）新片中没有票房大作出现，除《星球大战》遇冷外，《魔弦传说》、《天空之眼》、《少年巴比伦》和《熊出没奇幻空间》均未能展现市场竞争力。

2017开年电视剧市场表现低迷。2017年开年四部热门电视剧《守护丽人》、《孤芳不自赏》、《漂亮的李慧珍》和《遇见爱情的利先生》相继开播，近日四部剧的单日络播放量均已进入亿级，但是并未出现播放量占据极大优势的剧集，今年电视剧开年较往年相比有些平淡。播放量方面，今年没有跨年大剧，新开播的电视剧均表现平平；收视率方面，至今未出现收视率破2的电视剧，而2015、2016年的跨年剧《武媚娘传奇》《芈月传》的收视均破2，原本被寄予厚望的《孤芳不自赏》收视率也在1%左右徘徊。

“综N代”引领一季度综艺。从目前在播和待播的卫视综艺来看，延续过往品牌的综艺“第N季”依然是热点。2017年第一季度综艺节目已经由《最强大脑4》打响头炮，《欢乐喜剧人 》的接棒和《歌手》的待播，都让观众有一种熟悉感。除了上述“第N季”节目外，从各卫视已经公布的待播、待制作节目单里不难看出，延续之前品牌的节目依然会是今年综艺重头戏。

游戏：上周（2017年1月8日-2017年1月14日），“金鹏奖”于北京揭晓，《阴阳师》和《王者荣耀》荣获年度最佳手游；《2016广东游戏产业年度发展报告》在广州发布，广东游戏收入占全国七成；据AppAnnie公布数据显示，腾讯易瓜分90%iOS手游市场。

进口则下降了０．５％。在拉美地区投资要点：传媒板块整体表现较为平淡，影视板块建议关注有优质IP做保障、估值相对合理的龙头公司，如华策影视（ 001 ）、慈文传媒（002 4 ）、光线传媒（ 00251）。