高考加油东吴证券国内多政策支持经济改善美国经济复魏家

东吴证券：国内多政策支持经济改善 美国经济复苏仍偏弱 类别： 机构： 研究员：

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摘要：

中钢集团债转股方案获批，我国新一轮债转股开资产差距之间的鸿沟则更加难以逾越。数据显示启：9月20日，中钢集团债转股方案已经获批，转股规模近300亿元，形式预计以可转债为主。此轮债转股区别于1999年的政策性债转股，是在部分企业开展去产能、面临更大财务压力和经济困难的背景下提出的，重新启动“债转跌幅1.13%。互联明星股暴风科技股价继续探底股”，有助于改善企业经营状况，防范宏观经济风险，维护经济稳定转型。另外，“债转股”意味着金融机构由债权人转而持有企业股权，对银行来说有利于化解银行不良贷款率，但从长期来看，由于债权求偿权优先于股权，如经济形势或经营状况下行，银行也可能面临损失。

美国议息会议点评：美联储在9月议息会议中以7比3维持当前利率不变，符合预期。我们认为，基于就业和通胀改善，12月有可能加息。但美国经济的复苏并不强劲，表现为消费增速下滑，就业改善疲软，商业投资依然低迷，通胀离2%的目标依然较远。经济弱复苏，不支持政策强加息。因此我们预计，一旦12月加息，这可能是17年底以前的最后一次加息，美国有望进一步放缓加息进程。预计全球货币政策在短期内将趋于平静。国内货币政策在4季度难有大动作，经济基本面将主导资本市场走势。我们认为中国经济无近忧、有远虑，预计4季度股市和债券市场将进入震荡市。

政策助力创投良性发展，为多层次资本市场造血：9月20日国务院发布《关于促进创业投资持续健康发展的若干意见》，提出大力培育和发展合格投资者，支持央企、地方国企、险企等机构投资者投资创业企业，建立股权债权等联动机制，降低商业保险资金进入创业投资领域的门槛，充分发挥主板、创业板、新三板以及区域性股权市场功能，鼓励创业投资以并购重组等方式实现市场化退出。《意见》的出台对创业投资领域产生利好，同时确立了新三板在创业投资退出中的重要角色，目前我国新三板由于投资门槛较高、企业投资和估值不确定性较大等原因较为冷清，国务院提出培育合格投资者以及降低投资门槛，日后新三板的流动性有望得到改善，将在政策支持下整体收益。