煤炭石油本周港口煤价上涨荐股牛

煤炭石油：本周港口煤价上涨 荐2股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

截至11月4日秦皇岛5,500大卡动力煤价格上涨10元为550元/吨，反弹以来每吨上涨6%或 0元。秦皇岛库存上涨 %至557万吨。六大电厂库存上涨1%，天数减少1天至19天。日耗量稳定在62万吨。沿海煤炭货运指数经过前期大涨后小幅下跌2%。山西煤炭日产量连续四周上涨，再次显示产量未受到前期停建在建矿政策的影响，符合我们之前的判断。产地煤价动力煤、焦煤基本稳定；化工无烟块煤有上涨，主要受到季节性需求较好影响。钢铁价格在连续4周下跌后本周稳定。粗钢日产量受到环保政策的影响连续2周下跌，总体钢铁市场表现平淡，影响后续焦煤表现。出于对4季度经济和资金面的谨慎，以及近一个月来国内动力煤市场有所回暖，煤价上涨，将带动进口煤的增长，拖累国内煤后续需求，我们认为后续动力煤煤价涨幅或将有限。此外，尽管年底是动力煤需求旺季，但近 年来11、12月动力煤环比呈现涨幅不多，这与库存较高以及进口煤在11、12月呈明显上升趋势有关，未来催化剂有限。目前板块1 年市盈率20倍、14年22倍，估值偏高，维持谨慎观点。建议关注永泰能源、中国神华。

是与人体皮肤非常接近的肽。另外再配合高档美容成分高丽人參 支撑评级的要点港口煤价上涨，无烟煤上涨。截至11月4日秦皇岛5,500大卡动力煤价格上涨10元为550元/吨，从10月初以来每吨反弹了6%或 0元。环渤海动力煤指数上涨4元，反弹以来上涨1%，或7元。产地煤价动力煤、焦煤基本稳定；化工无烟块煤有5%左右的上涨，主要受到季节性需求较好的影响。

电厂库存天数19天。六大电厂库存上涨1%，天数减少1天至19天。

日耗量稳定在62万吨。沿海煤炭货运指数经过前期大涨后小幅下跌2%。

山西煤炭产量连续上涨。山西煤炭日产量连续四周上涨至276万吨，累计上涨10%，再次显示产量未受到前期停建在建矿政策的影响，符合我们之前的判断。

动力煤旺季行情或难以期待。尽管年底是动力煤需求旺季，但近 年来11、12月动力煤（秦皇岛5,500大卡动力煤）环比呈现涨幅的情况不多，这与库存较高以及进口煤在11、12月普遍呈明显上涨趋势有关。

钢铁价格稳定，日产量连续两周下降，影响后续焦煤表现。钢铁价格在连续4周下跌后本周稳定。粗钢日产量受到环保政策的影响连续2周下跌。4季度资金面偏紧，经济仍有下行压力，此外，4季度是钢厂检修集中期，加之环保落实的影响，总体需求情况不太乐观。影响后续焦煤表现。

投资建议：出于对4季度经济的谨慎，以及近一个月来国内动力煤市场有所回暖，煤价上涨，预计将带动进口煤的增长，拖累国内煤后续需求，我们认为后续动力煤煤价涨幅将很有限。尽管年底是动力煤需求旺季，但近 年来11、12月动力煤环比呈现涨幅不多，这与库存较高以及进口煤在11、12月呈明显环比上涨趋势有关，未来催化剂有限。

目前板块1 年市盈率20倍、14年22倍，估值偏高，板块仍有一定压力，维持谨慎观点。建议关注永泰能源、中国神华。