地产成交量环比上涨两成覆盖

有效激发了市场活力。 地产：成交量环比上涨两成 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

重点城市成交量环比出现上涨。

我们监测的19个重点城市（大连不连续）上周销售面积20 .96万方，环比上涨21.95%。

长三角成交量全线上涨，杭州、宁波分别上涨八成和七成。

上海上周成交20.57万方，环比上涨18.76%；杭州上周成交7.59万方，环比上涨86.95%；宁波上周成交10.0 万方，环比上涨70.00%；南京和苏州成交面积分别环比上涨2.72%和 0.46%环渤海成交量涨跌互现，其中北京上涨一成。

北京上周成交17. 万方，环比上涨9.1 %；天津成交5.84万方，环比下降10.57%；青岛成交面积5.60万方，环比下降22. %。

珠三角成交量涨跌互现，仅东莞上涨近两成。

广州成交11.18万方，环比下降4.0 %；深圳成交4.55万方，环比下降1 .99%；东莞成交5.92万方，环比上涨28.14%。

西南仅成都涨四成，中南武汉上涨超过四成，仅东南厦门跌幅过三成。

重庆上周成交22.96万方，环比上涨1 .21%；成都成交11.89万方，环比上涨 9. 9%；福州成交1.42万方，环比上涨40.59%；厦门成交2.4 万方，环比下降 2.12%；长沙成交17. 2万方，环比上涨 7.1 %；武汉成交 4.67万方，环比上涨45.00%。

增加组合的仓位、调整配置。

我们的地产股票组合截至上周末（2010.12.17～2012.1.16），不考虑冲击成本的整体组合跌幅 .11%。同期地产板块的累计跌幅25.54%，上证综指跌幅2 .76%。本周我们的地产股票组合不变。个股推荐为：招商地产、华侨城A、万科A、鲁商置业、中南建设、保利地产、金融街、首开股份、金地集团。

淡季，成交量继续低位盘整，价格调整开始迟缓，成交量大幅下跌的可能性不大。

市场进入销售淡季，成交量虽然有所回升，但依然位于低位徘徊。地方政府对于执行的微调持续不断，但对真正扭转整个市场下滑趋势的政策，我们并没有观察到。我们预期价格和成交量基本可以稳定在当前水平，但由于市场端的低迷，行业的投资增速可能会快速下降。我们依然维持政策见顶，估值见底的基本判断。