从库存窥建筑钢材节后走势

　　2018年冬储政策基本完成，不少钢厂冬储已经截止收单，本年度钢厂政策到底如何我们前期已经分析过了，我们说下最终的结果，本年度政策分为以下三个方面，其一钢厂仅出台了锁价政策;其二企业出台的政策中结算价格以贸易商为主，贸易商在固定时间内可以指定一天进行结算;其三钢厂以锁价及保值的形式。从钢厂出台的冬储政策来看，本年度的锁价政策较多，从钢厂的方面分析来看，一方面钢厂库存压力不大，钢厂处于相对较为强势的一面，另一方面来看，钢厂对于年后的行情存有不确定性，钢厂首先以落袋为安为操作首选。

　　市场冬储的基本情况来看，冬储表现不一，北方冬储基本完成，南方冬储逐渐进行中。本年度的冬储过程来看：一方面，本年度冬储贸易商较为理智，操作上较为谨慎;另一方面，随着今年地条钢的全部去除及采暖季2+26城市的限产影响，整体供应量小于去年，钢厂底气较足，冬储价格明显高于去年同期。

　　那么在冬储基本完成之后，目前市场库存情况如何呢，最新数据显示，螺纹钢社会库存518.29万吨，较上周增加69.9 万吨，增幅15.6%;线材库存162.7 万吨，较上周增加25.04万吨，增幅为18.19%。不难看出，上周的社会库存确实是爆发的一周，但较去年同期的高点，目前的库存还有一定的差距，本年度贸易的锁货资源仍在陆续到货中，未来库存将呈现继续增长的态势。

　　从上表中可以看出，本年度社会库存处于偏低水平。从对冬储的锁货情况来看，主导钢厂锁单量较大，到货时间多安排在2月底之前，那么由此可以预计在2月底前北方各地锁货资源陆续到达各地的库存或将在200万吨左右。预期在未来将继续增加库存的背景下，本年度的库存高位或将高于2016年水品，但难以达到2017年的高点，从而库存的数据而言，对市场属于相对利好的一面。

　　从对社会库存的统计及预估来看，在库存虽继续增加，但增加的幅度及对市场的压力或将偏弱，加之在2月份主导钢厂以发锁价资源为主，加之南方主导钢厂检修增加的背景下，节后钢厂库存压力或有限，从而对市场价格起到一定的支撑。