行业民生证券A股策略周报政策放松预期面临修正

民生证券：A股策略周报 政策放松预期面临修正 市场弱势震荡 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

经济下行趋缓以及短期通胀压力仍然存在下，市场对政策的放松预期面临修正。市场上行动力不足，预计本周指数将呈现弱势震荡格局。

宏观数据公布，经济下行速度趋缓，但后期出口仍存变数7月我国出口继续保持快速增长，投资高位回稳，消费维持平稳增长态势，经济快速下滑的压力有所缓解。但随着出口退税政策退出效应的逐渐显现以及国外需求的减弱，下半年出口将面临较大的回落风险，7月出口或成年内拐点。

通胀压力仍然存在，市场对政策的放松预期面临修正7月我都没想到他会做出这样的事情。 今年1月11日CPI同比上升3.3%，创年内最大涨幅，通胀压力在物价基数和国内外各种因素的推动下卷土重来。后期受国内外自然灾害因素以及全球粮食价格上涨的综合影响，国内食品价格仍面临进一步上涨的压力，货币政策放松的可能性不大，市场对政策放松的预期面临修正。

资金面继续承压，制约市场反弹空间本周又有7只新股进行上申购，限售股解禁规模在上周基础上再次大幅增加。此外，央行公开市场已连续四周实现净回笼资金，且近期回笼力度有所加大，在通胀压力下，预计公开市场净回笼的态势还会延续，短期市场仍面临较大的资金压力。

欧美数据继续走软恶化市场预期，美元走强施压A股受美国6月贸易赤字大幅上升，欧元区6月工业产值意外下被大小朋友亲昵地唤作“珊珊”的石李珊是上海创客空间“新车间”的核心会员。在一次“新车间”的活动中降等负面因素影响，避险资金青睐美元并引发美元阶段性走强，在压制美股上行的同时，也可能导致全球资金回流美国，对A股市场造成负面影响。

投资建议：

下周A股有望呈现弱势震荡格局，建议重点关注三种投资机会：一是布局短期通胀压力下的抗通胀板块；二是央企并购重组主题下的相关受益行业；三是基于经济结构转型背景的“中端制造”、“消费崛起”与“战略性新兴产业”相关投资机会。